欣興(3037-TW)去年12月營收和第4季業績走疲，但符合財測預期。摩根士丹利證券出具報告表示，欣興今年首季在季節性效應下營收仍會衰退，但看好iPad 3上市，HDI PCB基板放量生產，重申加碼評等。但德意志證券認為，欣興首季產能利用率仍低，加上庫存清理問題，因此給予持有評等。
摩根士丹利證券指出，去年12月因消費性電子和GPU基板(PC/NB)月減8%，預估去年第4季營收為169億元，季減7%，年增持平表現。由於去年第4季IC基板產能利用率僅約70%(第3季75-85%)，HDI PCB客戶積極議價，恐拖累去年第4季毛利率表現至15%。預估去年第4季每股盈餘為0.71元，季減約29%。
摩根士丹利證券也指出，欣興今年第1季在季節性效應下，營收可能會再衰退10-15%，出貨量，但出貨量可望在3月回溫。隨著iPad 3上市，HDI PCB基板可望放量出貨，將成為欣興第1季營運趨動力。看好欣興採用適用智慧型手機和平板電腦的ARM架構CPU，而高附加價值的CSP基板也可望供貨。因此重申加碼評等和目標價42元。
但德意志證券認為，欣興去年第4季業績低於預期，預估今年第1季營收季減達10%，不如先前德意志預估的季減7%，主要原因即為PCB和基板需求走疲，第1季在持續清理庫存和產能利用率低的情況下，今年首季毛利率應為14.4%，給予持有評等和目標價37元。
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