瑞銀：美元兌人民幣恐續貶 未來3個月區間震盪

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，人民幣實際匯率升值壓力將使美元兌人民幣，在第三季貶至 6.30 甚至更低，儘管壓抑人民幣升勢有助於匯率過度升值，但無法改變整體匯率，預估未來 3 個月內美元兌人民幣匯價可能在 6.3 元到 6.5 元區 間內波動，但美元匯價恐將持續下探。

瑞銀表示，雖然壓抑人民幣升幅讓美元兌人民幣貶勢暫歇，但從近期中國央行上調外匯存款準備金率，凍結約 200 億美元的外匯流動性來看，投資者不應繼續重押人民幣單邊升值預期。

瑞銀進一步指出，中國央行可進一步提高存款準備金率以增加美元需求，在此一背景下，應留意人民幣在貿易加權基礎上的走勢，以及官方可能不樂見人民幣名義有效匯率（NEER）急劇走升，很可能使得人行採取措施。

但瑞銀也說，近期中國的政策傾向並不意味著美元兌人民幣貶勢即將結束，從美國的通膨超乎預期，就業市場不如預期、美聯準會鴿派立場以及美國國際收支可能進一步轉差，預期美元很可能持續下探。

瑞銀預期，美元兌人民幣可能在下半年初貶破 6.30 元，短期內人民幣相對於美元的利差優勢仍相當可觀。

瑞銀預期，中國的基礎國際收支順差將保持高點，加上中國股市相對於美國股市的估值較為便宜，研判美元兌人民幣可能進一步貶值。