里昂證券出具台塑化報告表示，台塑化(6505-TW)在煉油前景不明，重油加氫脫硫二廠(RDS)仍要待明年第2季才能修復，恐降低台塑化煉製開工率；至於石化產品PE和PP在乙烯和丙烯產能利用改善後，價格可望築底，但市場需求仍疲軟，加上六輕管線維修，預估明年資本支出恐增加20%至20億元，因此將評等從劣於大盤表現降評至賣出，但將目標價從70元微調至71元。
里昂證券指出，在輕質原油的流動正常化和淨產能增加超過需求，2011年煉油前景仍不太看好。台塑化先前停爐的重油加氫脫硫二廠(RDS)復工可能要待2012年第2季，台塑化煉製開工略恐會降低。里昂證券預估，台塑化2012年煉油毛利率將下滑17%。
至於石化產品，里昂證券也指出，由於乙烯和丙烯產能利用改善後，亞洲廠商已在整合PE和PP，PE和PP價格可望築底，但由於市場需求仍疲軟，加上又有美國和中東低成本競爭者加入，預估落築底時間恐放緩。
此外，由於麥寮六輕持續進行管線維修，里昂證券預估，台塑化可能會增加20%，20億元的資本支出。因此將台塑化降評至賣出，但微調目標價至71元，2012年營業利益率，獲利也調整7%，預估營業利益率也將年衰退6%。
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