隨著西德州中質原油 (WTI) 漲至 2015 年以來的最高水平，跡象顯示油價與加元之間的關聯性正在復甦。多倫多自治區銀行（Toronto-Dominion Bank）策略師 Mark McCormick 表示，去年受油價跌至每桶 45 至 55 美元的衝擊，關聯性一度隱沒，如今油價回升至 60 美元，關聯性可能再度出現。
他表示，這個關聯性可能有助加元兌美元上漲至 1.22 加元兌 1 美元，這是 9 月以來的最高水平，目前的匯價為 1.2730 加元。
McCormick 說：「如果油價從 55 美元上調到 60 美元，商品貨幣（特別是加元）和油價之間的相關性將更為明顯。」「石油企業家們認為明年油價將維持在 60 美元以上。」
（圖取自彭博）
加元和原油之間的 90 天相關性已經回升至 0.2 左右，本月一度降至 0.1 左右，為 2014 年以來最低水平，因為市場再度關注利率差異。相關性指數為 1 代表它們完全正相關。
加拿大央行在 7 月和 9 月意外地連續升息之後，加拿大和美國 2 年期國債收益率之間的利差浮現，是加元走升的主要驅力。
Bank of Nova Scotia 外匯策略師 Shaun Osborne 表示，由於預計加國利率上調，目前大約 22 個基點的利差可能穩定在 15 至 25 個基點區間內。他說，穩定的利差將使得加元與石油關聯性在油價暴衝時獲得牽引力。
蒙特利爾銀行也預計石油在推動加元匯率發揮更重要的作用，因為央行官員評論可能會比最近幾個月更符合市場預期。加國央行上月警告，對未來升加息將持謹慎態度，12 月升息的可能性已經降至 20% 以下，為 1 個月前水平的一半。
Osborne 說：「以前關聯性曾被打破，但最終它將重新建立起來。」「時機可能就是現在，因為原油已經突破區間的頂部，而利差最近已經趨於穩定。」
加元兌美元匯率
資料來源：鉅亨網
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