儘管一周來，美國股市經歷了可觀的漲勢，然而今日反向分析師看漲程度卻一如一周之前。
甚至，部份氣氛指數的看漲程度，今日更甚於一周前。
以反向分析觀點而言，這是非常令人鼓舞的消息。通常的型態是，當股市上漲，投資顧問就變得更為看漲。而今日，投資顧問沒有變得更為看漲，顯示對股市持續的漲勢，他們之間，憂慮重重。
修伯特Nasdaq股市通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的Nasdaq股市平均持股比例。該指數目前報-43.8%，亦即投資顧問目前建議客戶將近半數股票投資組合資金，用於放空股市。
此一比例，讓人矚目，因為鮮有HNNSI指數落到如此之低。而現在尤其讓人詫異，因為股市甫經歷了一段強勁的漲勢。S&P 500指數自一周前低點，大漲了11%。
上次HNNSI指數像今日如此之低，係出現在逾一年前，即2010年9月。讓人難以置信的是，今日的Nasdaq指數較當時高出17%。
換言之，今日的Nasdaq股市投資顧問，與當時該指數大幅低於今日水平時，同樣悲觀。
這真是憂慮重重。
透過這股市所賴以上漲的重重憂慮，美國股市能上漲至多高？通常，反向分析師是不會回答這類問題的，因為這得端看股市真正上漲時，市場的氣氛而定。
以反向分析觀點而言，最看漲的情況是，當股市上漲時，投資顧問卻依舊積極看空。這種情況下，反向分析師將宣稱，這波漲勢依舊具有上揚動能。
較不看漲的情況則是，未來幾日，投資顧問紛紛迅速加入看漲行列。
而目前，憂慮氣氛看來十分強勁，強勁到足以支撐美國股市持續上漲。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
