沙烏地阿拉伯送上的投資大禮，除了可補上部份美國財政刺激計畫缺口外，也可有效提振美國及全球的經濟成長，並透過需求推升油價，來達成美國與沙烏地阿拉伯雙贏的局面。而除了油價及美國股市外，鉅亨網投顧認為同樣依賴美國及已開發國家需求的新興市場，股債市表現也值得期待。
1. 基本面：已開發國家經濟健康，進口上升趨勢不變
已開發國家物價及進口雙雙升高
資料來源：Bloomberg，採美國、歐元區及日本進口數據，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/5/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
從 2015 年以來，美國消費者物價指數年增率由 - 0.2% 一路升高至 2 月的 2.7%，皆高於同期生產者物價指數年增率的 - 1.1% 至 2.2%。此波物價上漲並非來自廠商被動補庫存或單純原物料價格上漲，消費者需求增加並推高物價才是更合理的解釋（消費者需求增加並導致下游商品價格上漲，廠商因此充滿信心並增加庫存，進而刺激上游原物料價格跟隨走高）。
既然此波物價上漲多來自消費者端，用來判斷物價走勢的物價驚奇指數，便可成為衡量需求變化情況的指標。從上圖可看出，已開發國家物價驚奇指數與進口年增率走勢相似，2016 年以來，已開發國家經濟更健康、需求更強勁，進口年增率自然跟隨升高，出口為主的新興市場國家也因此受益。
2. 資金面：全球資金充裕，新興市場匯率有甜頭
全球經濟轉佳、央行維持低利率政策，全球金融環境自然寬鬆，加上歐洲及日本央行持續中的資產購買計畫，已開發國家境內投資報酬率均偏低，新興市場成為追求收益資金的最佳去處。2016 年 3 月以來，隨著全球金融壓力指數再度走低，新興市場股債市總計流入 1,013 億美元的資金，大量的資金流入也使新興市場匯率由貶轉升。鉅亨網投顧認為全球經濟改善且資金充裕的環境沒有改變，新興市場股債市可望繼續迎來資金流入。
全球金融壓力與新興市場匯率走勢
資料來源：Bloomberg，採 MSCI 新興市場匯率指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/5/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 信心面：美國製造業信心強，新興市場股市漲勢可期
不管是從出口或是資金流入來看，當美國及已開發國家經濟轉佳時，新興市場都可望受益上漲。下圖為美國製造業採購經理人指數與新興市場股市報酬的走勢，兩者走勢亦步亦趨，當美國製造業信心升高時，新興市場股市報酬也跟隨走高。但與過去相比，目前強勁的製造業信心卻未完全反應於新興市場股市的表現上，若美國經濟能維持健康，新興市場股市潛在上漲空間驚人。
美國製造業採購經理人指數與新興市場股市表現
資料來源：Bloomberg，採 MSCI 新興市場指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/5/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
轉載來源: 鉅亨網新聞
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
