(05/30) 3673-F-TPK 的財報心得分享

有關F-TPK宸鴻,大家耳孰能詳,由於它的高EPS,所以這幾年受大家的注目,誏我們來看看它的財報.
 

1)自由現金流量-大部份為負的, 這幾年的累計自由現金流量,是負的愈來愈大.

                           另外看它的約當現金加短投和金融負債的差額也呈現負數的.
                           今年的第一季的自由現金流量有呈現正的,代表還是有賺錢的能力.
                           但重要的是要有穩定的現金流入才不致於一再的用理財活動的方式   
                            來調節資金的運用缺口.營運作愈大,現金流入若不夠大,還一味的投資
                            作現金流出的動作,對公司是一件很要命的事.就像放一顆不定時的炸彈
                            在身邊. 現金為王,在沒有看到這塊的穩定度時,說真的, 其他的都不用看了.
 

2)財務比率-毛利率13~19%不等,營益率8~14%不等,稅後淨利率3~11%不等,很明顯的獲利能力很不穩定,實在不像個高價股的內容.它的問題在它的營業成本,不斷地的擴大,常影響毛利的穩定度,再來是有關它的業外的支出這塊也是不穩定,所以使得整體呈現上上下下的.這樣的情況為何可以一直維持高EPS.這點倒是值得去研究一下.若沒這點,我想外資對它應該是不會有買盤的介入.這支若可以改善營業成本的穩定度及業外支出的問題的話, 說不定有一日,可以導正自由現金流量由負轉正.
可預估的,在一切為走上正軌前,它的財報很難誏股價有所突破.只能在一個區間遊走.
 

3)營收方面-很穩定的維持在20%左右,這點是它比較有利的地方,營收上能維持它的水準.但之前100%以上的高成長年增率,我想很難再看到了.有20%真的是偷笑了.
 

 












 

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