第三篇專欄100/02/11~~外匯投資工具介紹

 這幾天看到新聞有提到外匯交易的相關新聞，內文節錄如下:

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外匯市場吸引人 投資人應小心高手續交易成本！

鉅亨網鄭杰 綜合報導
20110131　22:00:07

隨著過去一年來外匯市場輪番上演歐元危機、美元霸主不保、人民幣改革等戲碼高潮迭起，自然不意外外匯市場吸引了越來越多新鮮投資人加入，而雖然這些外匯新兵的加入不令人意外，但他們所帶來的錢潮卻高得令人咋舌。

外匯市場現在平均每日有超過 3 兆美元進出，而這些新鮮外匯投資人投入的資金與之相比，雖仍是小巫見大巫，但是成長力道卻驚人，每年以 40% 的幅度成長，平均每天達到 1250 億美元。而這些交易金額背後所付出的手續費也是一筆不小的金額。

金融業的確開始在散戶外匯交易上賺了一筆不小的進帳，據《SmartMoney》報導，外匯交易業界人士表示，平均來說每個外匯交易帳戶會支出 2300 美元的手續費，遠較股票交易帳戶高。這也就是為何現在有越來越多交易商增加或擴大外匯交易服務的原因了……………………………

這篇新聞最後的結論是建議投資人可以投資外匯ETF或是基金，令人有廣告之嫌，而過去一段時間外匯市場確實波動相當大，而且趨勢行情明顯，如歐元(圖一)、澳幣(圖二)、日圓(圖三)

 

圖一

 

圖二

 

圖三

各位可以看到外匯市場一旦發動一波行情，其升貶的幅度與走勢確實令波段交易者感到興奮!!而外匯市場幣別選擇又多，主流交易貨幣成交量大也不容易有被少數人控制的情況，投資人了解這個市場除了可以幫助自己做投資外匯之用外，也對整體經濟和部份股票的判斷提共參考，

 接下來我來介紹幾種主要為外匯投資方式:

 一、銀行買賣外匯:

一般投資人做外匯投資很多都是想到去銀行作買賣價差，而每家銀行都會提供買賣價差牌告給投資大眾參考，如下圖四

(圖四，節自2/10  9:30AM)

 而報價中會有分”現金買入(賣出)” 和 “即期買入(賣出)”

現金就是你拿台幣或是外幣現鈔直接去銀行櫃檯買賣，而即期就是你在那家銀行你有開台外幣戶頭，而用帳戶裡的錢去做外匯買賣，而因為現金有假鈔風險，所以價差比較大!!大家在看買賣價跟市場中價的價差就是銀行賺的費用，也是本文一開頭所提到的交易成本其中一種!

 以下範例以一支為買賣金額(一支=100萬美金)

 交一門檻:極低

 交易槓桿:一倍

 交易成本:NT10萬(以上表台中商銀買進美金又馬上賣出為例)

 二、外匯期貨:

 市場上主要交易商品有:歐元、日圓、英鎊、澳幣、加幣、瑞士法郎

 而歐元有分”歐元期貨”、”迷你歐元”、”微型歐元”，只要差別在於合約規格的大小(如下表)

 

 

         而2010年年初發生歐洲債信風暴，當時眾所皆知的是索羅斯放空歐元的事跡，據說這位金融大鱷約                在1.5附近建立空單，到1.2左右回補，以歐元期貨來看現在報價1.3710，而0.0001=USD12.5，可以算          算一口獲利有多少!!

         而外匯期貨是國內期貨商都可交易，其交易成本約單邊在USD8~10附近!!

        交易成本也可依照成交量來談手續費!但是因為國內期貨商都是複委託，所以還有上手成本，如果投資人         去國外開戶把錢匯去國外，那交易成本將大大降低，端看個人覺得方便與安全性考量，畢竟國外有交易         糾紛會比較麻煩!另外外匯期貨結算是三個月一次，這一點跟本國期貨每月結算一次差別較大!

         以期貨契約價值等值一支為例，

         以上述歐元報價一口契約價值約13710XUSD12.5=USD171375

         一支約=5.83515682約=6口

         交易門檻:中(依期交所公告原始保證金為準)

         交易成本:USD122.4          約等值NT3672(台幣匯率30 來計算)

         (買賣雙邊手續費USD10 X 2 + 稅 USD10 x 2% x 2 =USD0.4) X 6=USD122.4

        

三、外匯期貨選擇權:

 

選擇權主要有分買方和賣方，買方付出權利金，賣方付出保證金，

而一般看到的選擇權報價是權利金報價，而賣方還有分價平、價外、價內保證金會有所不同，這點須注意!

 國外期貨OP也跟國內OP交易方式一樣，只是國內合約規格等同小台，而國外OP是等值期貨契約，如一口歐元OP等值約USD171375

交易成本和期貨也是一樣，本國期貨商也可以交易，也可以去國外期貨商開戶交易，根期貨最大差別在於策略和槓桿!

報價如下圖五

(圖五)

以期貨契約價值等值一支為例，

           以上表價平OP 1.37 CALL報價一權利金為0.0159為例

           投資人買進一單位投資金額為USD1987.5 (159XUSD12.5)

           一口契約價值約13710XUSD12.5=USD171375

           一支約=5.83515682約=6口

 

           交易門檻:低(依權利金報價X一單位價值)

           交易槓桿:86倍

           交易成本:USD122.4

            (買賣雙邊手續費USD10 X 2 + 稅 USD10 x 2% x 2 =USD0.4) X 6=USD122.4

           約等值NT3672(台幣匯率30 來計算)

 

四、雙元貨幣:

 

基本架構是外匯 + sell 外匯 OP  CALL，投資期間有一周、兩周、一個月、兩個月甚至更久，依投資人需求來設定，交易靈活!投資收益是定存利率+收取權利金的年化報酬，目前美金定存利率如下表六

 

 

(表六，資料為台灣銀行提供)

 

一般年化收益率約在6~8%，依選擇的價位和期間來決定!!但是有外匯轉換的可能，其交易較複雜未將開另一專欄來說明，因為這是這幾年最熱門交易方式!!

 

以一支為範例，期間一周，履約價選擇價平，收益約USD1166(已扣除成本)，年化收益率約6%(取較保守範例)

交易門檻:高(一般至少需一萬美金以上)

交易槓桿:一倍

交易成本:約USD777(約年利率4%，可依金額大小來議價)

         約等值台幣23310(以台幣30為例)

         另外還有納入最低稅負制等稅收，損失也可抵稅!

 

除了上述交易方式外，還有外匯保證金，類似現貨的買賣價差是交易成本，其他跟期貨一樣是保證金交易，槓桿約20倍 ; 而貨幣基金通常沒有手續費主要是基金公司提供基金轉換PARKING資金使用，較少開放直接申購(因為沒有手續費，但是還是有經理費管理費之類的內含費用)，申購管道以投資型保單和基金轉換為大宗，有的轉換一次約收NT500元!

大家看了這篇文章，相信對外匯投資工具有些初步的認識，希望提共給大家針對不同資產與風險屬性來選擇適合的商品，如果你有一億資金要下，那要做期貨還是外匯現貨，亦或是雙元貨幣，或者有50萬閒置資金要投資，商品的選擇上應該會有不同的思維與考量!!

這次專欄特別提到外匯交易商品的介紹和成本比較，因為外匯市場交易是趨勢性較明顯，而許多投資人都專注在股價指數或是股票投資，對於外匯商品了解卻較少，不要忘了，外匯市場是全球最大交易市場，關係著全球熱錢的脈動，你不可以不去了解，過去在學校時老師曾說”雙率”~利率和匯率，這是投資市場的最基本元素，身為投資市場的一份子，豈能本末倒置，提供一些不同想法給各位!!

PS:看完文章希望能不吝給一個大推薦，謝謝大家!

                                                                                                             CP        2011/02/10 

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。