今天的台股市場變化，如果只看一分鐘，請記住這些重點：
- 加權指數昨再度面臨月線保衛戰，台積電領跌加上三大法人同步賣超共 811 億，指數跌 532.33 點，破 10 日線收在 33581.86 點，成交量 7548 億元，較昨日略為放大。外資續賣 0050 約 7.6 萬張，記憶體題材的力積電與南亞科也分別被賣超 5.8 萬張與 2.1 萬張。融資道士續進場 32 億，續買群創 1.5 張，旺宏也在萬張以上。
- 隨著油價大幅飆升，美股主要指數同步創下 2026 年以來收盤新低，道瓊今年首次跌破 4.7 萬點關卡。台積電ADR 跌 5% 回檔季線，台指期夜盤跌約千點。不過在加權指數雖然再度落於月線下，開盤後則小幅反彈一度突破平盤，但仍受制於下彎的 10 日線反壓，除了均線糾結，也回檔反彈的紅K 起漲點，預估成交量約 8000 億。
- 相比下中小型股走勢較強，盤面個股漲跌比約為 10:13，但紅K 超過 1500 檔，多數個股買氣延續。
今日題材：如果把 AI 伺服器想像成一座高速公路城市，CPU、GPU 就像汽車，而資料在電路板就像車子在道路上行駛。銅箔基板（CCL）就是這個柏油路面，也是 PCB 最關鍵的幾項底層原料之一，沒有 CCL 的 AI 就像沒有柏油路的高速公路，AI 伺服器、交換器、顯卡、網通設備都無法運作。
台燿是全球重要的 高階 CCL 材料供應商，其中 AI 伺服器與高速網通設備最需要的低耗損材料，訊號傳輸速度越快，材料的損耗越小，資料才能跑得更遠、更快。從台燿法說會的技術分類來看，ELL/SLL（超低損耗材料）與 VLL / LL（低損耗材料）佔比約 78%，且比起前一年還分別有 49% 與 35% 的成長，商品結構正在往 AI 與高速運算材料升級。
台燿近五年三率變化大致可以看出景氣循環高低與 AI 對產業影響：2022 年從景氣高峰下滑，毛利率約 20%、營業利益率跌到約 6%，稅後淨利率約 6%，到了 2023 年 Q1，稅後淨利率甚至出現 -5.6% 低點。不過 2023 年 Q4 逐步復甦的同時，AI 需求開始爆發，三率出現明顯改善：去年第三季毛利率 23.75%、營業利益率 15.7%、稅後淨利率 12.4%。
在 11 日法說會，公司公布2025年全年 EPS 達 12.13 元（年增 26%），擬每股配發現金股利7.507584元，配發率約61.9%。
從 2025 年營收趨勢，也是一路創新高，年增率多數維持在 20%～60% 以上。2026 年 1 月營收更達 35.3 億元（年增 74.8%）
基本面營運沒問題，那就是籌碼變動了。馬上可以看出從二月底以來，投信持股就下降了 4%，400 張大戶也減少 2%，但同時外資自營商比重則持續增加。確實投信已連 13 賣共 2.5 萬張，但外資有買有賣大約共 5789 張。雖然技術面已回檔季線漲停亮燈，但盤後還是要關注法人是否轉變或鬆動。
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