踩到地雷
中國第7大的山水水泥集團20億元人民幣（約103億元台幣）債務將於今天（12日）到期，但昨日卻於港交所公告無法償債，決定向開曼群島法院申請清算。由於遠東集團旗下亞泥（1102）持有山水約2成持股，除60億元投資泡湯，集團董事長徐旭東搶進中國水泥前10大夢想恐生變。
對於山水水泥公司將清算，亞泥主管昨僅表示，已密切注意本案後續相關發展，就目前而言，本公司財務業務未受到重大影響。
亞泥為其第3大股東
據亞泥財報顯示，亞泥持有山水水泥約27萬張，持股比20.9%，為第3大股東，持股僅次於天瑞集團的28.16%與山水投資的25.09%，而亞泥手中持股的帳面價值60.5億元，實際損失須待清算後才能精算。
山水水泥集團為中國第7大的水泥集團，2014年年產能5329萬噸，全年營收155.96億元人民幣（約804.8億元台幣），每股純益（Earnings Per Share，EPS）0.11元人民幣（約0.57元台幣）。
集團償債計劃說不清
旗下子公司山東山水水泥，名下約20億人民幣票據，原定將於今日到期，但因日前集團償債計劃說明不清，已引發外界跳票疑慮。
隨債務到期將至，山水水泥昨更公告，無法於今日取得足夠資金，為降低隨後的交叉違約、債權人訴訟等不穩定風險，董事會也決定向開曼群島法院提交清算盤申請，並申請委任臨時清算人。
對山水水泥宣告清算，《萬寶周刊》總編輯莊正賢表示，山水水泥資產仍大於負債，目前只是短期現金流發生問題，但在會計保守穩健原則下，亞泥因轉投資公司山水水泥面臨清算命運，故還是得在第4季底，提列備抵損失。
莊正賢也分析，山水水泥是因債務問題而進行清算，但僅是債務重整，並非破產重整，情況應該不至於太過嚴重，建議未來透過增資及銀行融資等手段解決，但前提是需要各方股東凝聚共識。
目前資產仍大於負債
此外，亞泥原計劃透過購併，大幅擴充子公司亞泥中國產能，預計2016年年產能達5000萬噸，擠進中國前10大水泥廠。
據了解，雖亞泥購併山水水泥的過程不順遂，但亞泥內部中國購併策略未變，未來仍將持續留意長江流域、華北區域的水泥廠，作為潛在購併對象。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
