2022年初美元兌台幣還在28元以下，但在五月份美國啟動升息之後，台灣央行不跟進鷹派升息政策，也讓新台幣出現大幅貶值的跡象。截至撰文當下，匯率已經即將挑戰32元大關，這當然造成台股及出口產業持續下殺，畢竟美金一直升息越來越貴，台股資金當然持續會流到美國去，這對於公司又會產生什麼樣的影響？我們可以切成三個角度來探討，分別是進口成本、匯差利益及營運版圖等項目。
1.進口成本：當台幣持續貶值，對於主要原料都在進口的公司來說一定會造成利空，這代表公司進貨成本會提高，這時候觀察毛利率就可以找出端倪，假設毛利率可以持平或成長，這就代表公司不怕貶值所造成的成本上升。
2.匯差利益：如果公司產品銷售到國外，通常能賺到滿手美金，那麽台幣貶值當然有利於獲利表現，EPS及營收成長也是正常發揮而已。
3.營運版圖：延續第二點，公司營運版圖如果以外銷為主，那麼台幣貶值就有利於業績提升，因為外國人用美金買產品會變得更便宜嘛！而台灣公司認列美金營收轉換成台幣時，當然也是賺匯差，就會讓營收成長更多囉。但是如果是內銷為主，就沒什麼差異，只要注意第一點的進口成本及毛利率即可。
再來是你一定會經常聽到匯兌收益概念股或美股升息概念股，但實際上很多股票你也不知道是不是真的受惠，光看報導也容易被唬得一愣一愣，所以接下來分享一個簡單的二分法供你參考，就是確認公司海外經營版圖及佔整體營收比例高不高，這是確認公司是否受到匯率或匯損的關鍵。
外銷為主的公司代表：台積電（2330）
這邊以台積電為例，是因為大家應該都很清楚公司晶片出口給全世界，當然就是外銷為主的營運模式，你也可以看鴻海、大立光或一些電子代工廠，基本上訂單只要來自海外為主，十之八九都有極大可能是台幣貶值受惠股，接著就從前面提到的三個角度來觀察台積電吧。
從台積電2022年上半年營收組成分看，占比最高的就是來自美國貢獻六成以上，因此這當然符合我前面提到的，台積電就是外銷為主的公司，晶片業績火熱當然是主要的一點，另外觀察的重點就是台幣貶值，當然也有利於匯兌認列，讓營收認列持續再成長。
在確認過公司外銷比重很高之後，接著就來看看毛利率，從2021年到2022年第二季的狀況來看，毛利率出現持續向上發展的趨勢，從2021年降息循環中，毛利率確實受到影響原物料上漲影響，但最後2021年第四季的毛利率又高於年初，這顯示公司競爭力還是很強，不怕原物料報價上漲導致的侵蝕。
而2022年第二季在台幣開始貶值之後，照理來說毛利率應該會受到影響，因為進貨成本受到台幣貶值將會付出更多資金，結果當季毛利率竟然繳出59.06%的成績，這表示公司原物料轉嫁能力及企業競爭力相當強，甚至把台幣貶值可能造成的毛利率侵蝕都覆蓋掉了，也持續繳出三率三升的佳績。
最後再來看看近期的獲利，在營收及毛利率雙雙維持高檔表現，加上台幣貶值帶動之下，台積電EPS也越來越亮眼，光是2022年上半年累積就繳出16.96元的成績，而2021年前三季加總為16.59元，直接超車，假設2022年第三季營收及毛利率能維持高水準，那麼前三季超越2021年全年獲利應該也不是難事。因此台積電確實就是台幣貶值受惠股，當然啦，股價下跌其實跟基本面及獲利無關，因為外資持續賣超就是要把錢換回更值錢的美元。
對台積電目前來說，股價被市場殺個半死，但是獲利卻能受惠貶值繳出更亮眼的成績單，一些價值投資者最愛說的價值浮現，而目前台積電被外資殺個半死，結果獲利屢創新高，是不是有符合這個現象？
台股前五大權值股全面檢視
另外我再整理台股目前前五大權值股讓你參考，只要看到外銷佔比夠高，毛利率持續成長，再加上營收、EPS獲利持續成長，基本上就符合台幣貶值概念股的特徵。從上表可以發現，台積電（2330）、鴻海（2317）及聯發科（2454）都屬於標準的台幣貶值受惠股，不僅海外營收比重極高，而且毛利率、營收及EPS都全面成長；另中華電（2412）及台塑化（6505）則屬於內需股，第一關就不符合我們要找的台幣貶值概念股條件，要優先剔除，表格先讓你做參考了。
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