2020年三月全球疫情爆發時，電商產業開始出現核彈級的獲利爆發，富邦媒業績也開始快速成長，最後股價也領先崩盤逆勢上漲。但到了2021年局勢就開始轉變了，股價也開始一直被修正拉回，公司出了什麼狀況？這是今天要跟你探討的主題。
2022年富邦媒近況回顧
富邦媒 (8454)每月營收
要知道富邦媒的近況，其實看營收就是最準確的數據，畢竟電商就是有賣出東西才有營收嘛！從2022年前兩個月來看，無論是單月或累計都有年增兩成以上的實力，獲利及營運顯然還在成長中。再看到近五年的營收概況，同樣呈現營收向上成長的趨勢，而且在2020年的成長幅度更加明顯，到了2021年仍維持火熱的營運動能，因此富邦媒在疫情前就已經是成長態勢，疫情當下更是大爆發，到了疫情相對趨緩的2022年仍維持高檔表現，截至目前為止來看，業績展望確實是非常不錯。
富邦媒(8454) 技術分析
打開技術線圖，富邦媒的股東應該會很心痛，從一開始受惠疫情而飆高，但是2021年下半年開始，受到通膨及法人調整目標價影響也開始走弱，2022年則是受到烏俄戰爭避險及升息衝擊，也讓高價股成為第一波被攻擊的對象，因此富邦媒的技術分析在這個階段，基本上就是參考而已。
富邦媒 (8454)本益比
在電商產業形成趨勢之後，市場也對相關產業提高本益比平價，加上熱錢變多，也讓身為高價股的富邦媒直接受惠。從上圖可以看到2019年富邦媒本益比大約落在30倍左右，這邊要提一下，2015年電商獲利衰退也還沒成為主流產業，因此導致本益比衝高到80倍，這個部分我們就先不討論。在2020年三月疫情爆發的當下，富邦媒當月底的本益比來到38.49倍，其實就已經明顯被市場拉高了，到2020年底則是衝到50.96倍。
接著在2021年六月來到歷史新高的115.72倍，當月底的股價衝到1885元，這其實已經相當可怕，無論是獲利面或技術面來說，都已經高到相對誇張的地步。但是這個高本益比仍維持好一陣子，直到2021年十一月才拉回，到了2022年之後，本益比又持續下修，股價也從「千金」股被打回「百元」股。所以只看股價上上下下，其實很難看懂變化，但如果用本益比的角度來觀察，其實「漲太高」已經早有預兆，就只是看市場決定要讓股價持續漲到哪而已，接著下跌也不用太意外，畢竟本益比就是高到面臨泡沫化的風險。
真正影響富邦媒股價的關鍵在哪？
富邦媒(8454) 大戶籌碼
在看完基本面、技術面之後，如果都無法找到答案，那就記得要來看看籌碼面了，接著就來看看富邦媒的大戶籌碼，這個功能我之前也有跟大家分享過，如果有興趣可以回去看看那些教學文。回到正題，從整體大戶的籌碼來看，富邦媒的主力籌碼明顯是由外資及董監組成，因為董監是富邦集團，因此長年都維持在55.55%，所以這就不會影響股價，可以視為「靜態」籌碼。
而外資近期持股約在三成左右，從上圖可以看到外資在2021年四月持股約有36%，接著就在隔月大賣，但是股價卻持續往上走，可以看到外資正在逢高獲利了結，接著在同年十月買回之後，就從32%左右的持股一路賣到2022年，截至撰文當下已經來到30.63%，同時投信也從年初0.38%開始站在賣方出清持股，截至撰文當下已經降低到0.18%，因此富邦媒的外資就能視為常態性的「動態」籌碼，而投信則因為持股不多，屬於比較不定期的動態籌碼。所以近年富邦媒的股價漲跌關鍵為何？看外資的態度就有答案。
亞馬遜(AMZN) 技術分析
提到國內電商龍頭，當然不能不提到全球龍頭亞馬遜了，畢竟兩者都是同產業的公司。打開亞馬遜2021年至今的技術線圖，其實同樣也處在弱勢，最高價出在2021年七月的每股3773美元，接著在同年十一月慢慢爬回高點後就一路疲軟下跌。其實第四季本來就是電商傳統旺季，因此亞馬遜股價強勢當然沒什麼問題，但當時遇到美國更強勁的CPI及PPI年增率爆發，才讓美國大戶及大型機構開始賣股，導致亞馬遜股價開始不振。
至於研究富邦媒為何還要關心亞馬遜？其實富邦媒大戶籌碼是外資，而外資就是國外的投資機構，所以近一步思考解釋，買賣亞馬遜跟富邦媒的投資機構不就很有可能是同一票人嗎？那麼兩家業務相似的公司，出現一樣的買賣盤其實也是相當合理，所以，下次看到富邦媒漲跌的時候，第一個可以參考外資動向，而第二個則是亞馬遜股價走勢，而且富邦媒你可以怪罪國內股票被外資壟斷，但是亞馬遜股價可不是幾家外資聯合就能影響，而是全世界資金都在美股流動，因此亞馬遜對於電商評價的指標性會更強。所以富邦媒的老大是誰？就是亞馬遜啦！
投資前先搞清楚投資目的
很多人都在問富邦媒套牢了怎麼辦？現在下跌了還能買嗎？如果從長線及產業發展角度來看，當然是穩健成長，上圖是富邦媒法說會的資料，左下角可以看到momo在2021年國內電商線上的市佔率僅兩成左右，看看阿里巴巴接近六成及亞馬遜約四成左右的市佔率，顯然富邦媒還有不小的發展空間。
另外，台灣零售業的營業額持續成長，即將突破四兆大關，與此同時，momo佔國內營業額的比重也從2016年0.8%一路成長，2021年已經來到2.2%，因此產業趨勢仍強勢向上發展。但如果你是短線為主的投資人，那麼不妨看看技術面、籌碼面的狀況，甚至是亞馬遜的最新走勢，才能幫助你判斷短期股價的走勢，當然啦無論長線或短線，股價我們都是無法預測的，只能掌握我們能掌握的資訊及風險管控。
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