道氏波浪理論

日安:

1.價格走勢存在著某種趨勢進行，並且在沒有證據來確認趨勢改變之前，應假定趨勢仍未改變。

2.趨勢終將週而復始，重複發生。因此觀察過去的趨勢，可以作為對未來價格走勢的依據。
 

這二項是趨勢分析能夠進行的重要依據。而觀察過去的歷史資料，可發現價格走勢確實存在著某種重複發生的情況，這些事實，主要是因為人類行為本身便具重複性所致。

就整個價格趨勢來分析，觀察過去的歷史資料，可將整個趨勢的循環分為三種最重要的走勢，分別為主要趨勢、次級趨勢及小型趨勢。這三個趨勢分別包含了三種不同的時間架構，並且循環不已。



 

主趨勢

主要趨勢又稱初級趨勢(the primary trends)，它是反應股價的長期性上升或下降的走勢。

這裏的長期通常是指一年以上的股價趨勢。

股價的主要趨勢是最重要的股價走勢，其他的趨勢均以主趨勢為中心作擺動。

當每一波漲勢的高點均高過前波高點時，則多頭或上升的趨勢形成。

而當跌勢的低點愈來愈低時，且中間夾著的反彈也愈來愈低是，則主要趨勢便是處於空頭或下降的狀態。

主要趨勢是整個價格走勢的大方向。

趨勢觀察自1991年至2000年台灣股票市場的大盤指數走勢，可以看出，這段期間台股指數大約經歷了四次的循環─四個主要上升趨勢以及四個主要下降趨勢(第四個下降趨勢未走完)，而每一次的循環時間大約在2~3年左右的水準。

而在其間，價格亦夾雜著上下的波動走勢，包含了數個次級趨勢及無數個小型趨勢。


修正趨勢或是折返趨勢(corrections or reactions)

當主要趨勢發生過度延伸的情況時，股價將產生與主要趨勢反向變動的暫時性折返現象，這便是修正趨勢或是折返趨勢(corrections or reactions)，有別於主要趨勢的走向，稱為次級趨勢。

次級趨勢的走勢將是以主要趨勢為中心所形成的走勢，在技術分析上常稱為中期折返走勢，就其持續的時間而言，次級趨勢經常維持在數週到數個月之久。

次級趨勢是主要趨勢的折返修正波，其折返的幅度通常在前一段主要趨勢波幅度的1/3~至1/2，但偶爾也會發生2/3甚至100%的折返走勢，尤其在初升段期。

而依照Eilliott的波浪理論，次級趨勢即為波浪理論中的第二波或第四波修正走勢，或為下降趨勢中的B波。

依照並且依照波浪理論，修正波的折返幅度理想上是在38.2%(=1-0.618)的幅度。

這個修正波形成的主要原因，發生次級折返趨勢的主要原因可能為獲利回吐賣壓，亦可能為投資人對第一波中期漲勢的過度樂觀等因素造成的。

一般而言，次級折返趨勢都是較難辨識的，也因而較難以預測，有時折返幅度過大時，甚至容易造成一般人誤以為主要趨勢發生改變。

掌握次級折返趨勢的特徵，才不至於迷思於折返趨勢中。

次級折返趨勢的低點應該要高於前一個折返的低點，以保持波谷間的連線為上升趨勢線。

亦有人研究過認為，折返的幅度與主要中期走勢的幅度有關，主要中期走勢較小時，則表示市場信心不夠強，折返走勢的幅度將較大，反之亦然。

中期走勢的表現行為，有助於判斷主要趨勢是否開始反轉。

主要趨勢通常是由2.5個中期走勢所構成，當主要趨勢進入第三個主要中期走勢時，則須開始注意主要趨勢是否即將反轉。

然而，不是所有的主要趨勢均是由2.5個中期走勢所構成，有可能更多或更少。

如此，觀察中期走勢的表現，才能夠幫助我們對反轉作確認。



 

需注意一點，即次級折返走勢不一定是以股價修正的型態出現，它可能會以橫盤整理來取代拉回，而這種情況便是道氏理論中的盤整(lines)。


小趨勢

除了主要趨勢及修正趨勢外，股價亦受到每日的訊息而干擾，造成股價會以主要趨勢或次級趨勢為中心而進行波動。這種每日的小波動即構成短線上的小型趨勢。

小型趨勢屬於短暫性的價格現象，它的主要的成因是由於交易行為所造成的波動，甚至有人認為小型趨勢的波動方向是隨機的，因此不具有隱含意義的走勢。

所以在預測上，小型趨勢不具備預測的價值。一般在作投資決策是，小型趨勢是一個可以忽略的走勢。



波 浪 理 論


1.圖形及意義

波浪理論是由Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他將市場上的價格趨勢型態，歸納出幾個不斷反覆出現的型態，波浪理論也就是研究價格趨勢型態種類的最完整研究。

Eilliott歸納整個市場的價格波動型態，發現不論趨勢的層級大小，均遵循著一種五波上升三波下降的基本節奏，五波的上升趨勢可分為三個推動波(impulse wave)以及二個修正波(corrective wave)，三個推動波分別為第1、3及5波，而修正波則為第2及第4波；在三波下降趨勢波則分為a、b、c三波。

這上升及下降的八波形成一個八個波動的完整週期，而且這樣的週期將不斷的反覆持續，並且這八個波動的完整週期的現象普遍存在於各種時間刻度，而形成各種大小的波浪，每一個波都可包含了更小規模的波動，並且每一個波也都為另一個更大刻度的波所包含。

而在空頭市場中，波動的型態亦呈現出同樣的型態走勢，只是形狀上下相反。

由圖b的(a)(b)二波，其便是由八個次級波所構成。



 2.波浪理論的原理

整體而言，波浪理論的基礎是建構在歸納過去的價格行為而產生，而其更根本的哲理在於人類的欲念古今皆然，以致於歷史現象將不斷的重複，使得波浪理論持續有效。

然而，Eilliott將波浪理論基植於費波納奇數列的發展。所謂費波納奇數列，A1, A2, ..., An,...,...，其產生規則為: An=An-2 + An-1 。所以其數列排列為:


 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55......


 其中，5+3的數字正是波浪理論的推動波及修正波的波數。


3.波的型態分類

上述之波浪的構成為其最簡化之基本理論。一般而言，在時間刻度較小的觀察期中，波浪的型態會依循基本規則進行，但在時間刻度拉大時，波浪會有變異的型態出現。

因此在整個實際的情況中，價格走勢的型態遠比上述的簡單八波還複雜許多。

波浪的變異型態，在推動波與修正波時的狀況不同，推動波的變異型態較單純，而修正波的變異型態則較複雜。

在了解波的變異型態之後，所有實際市場上的波型態均將離不開其中的變化。

一個大的原則為:任何一個次級的波動走勢，都將傾向於其大一級的波具有一致的走勢。這個原則將有助於波行進的判斷。

觀察波的變異型態，可分為推動波的變異型態及修正波的變異型態。

由於推動波是主趨勢的方向，因此其波形較為明顯易辨別，但修正波則較不易清楚辨識和分割。






化繁為簡 依法操作 只有訊號 沒有高低 依訊操作 見訊必作 無訊不作 不可亂作 最後本人用最喜愛的一句話獻給大家: 我來,我看到,我征服了! 許師父 10.4寫

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