每日市場展望 – 2025年12月5日，Ultima Markets 提供
今天市場的主要焦點集中在延遲公佈的 9 月 PCE 物價指數，這一數據將成為本週混合勞動市場數據後主導市場走勢的關鍵指標。隨著市場對美聯儲 12 月降息預期的升溫，美元指數面臨回撤風險，尤其是隨著勞動市場信號呈現分歧，投資者紛紛重估政策路徑。
勞動市場信號混合：ADP 就業減少與初領失業金下降
今日市場的另一個焦點是近期公布的 ADP 就業報告，該報告顯示私營部門裁員達 32,000 人，加劇了市場對美聯儲 12 月降息的預期。然而，初領失業金 則降至 191,000 人，創下多年來的新低，顯示勞動市場仍然緊張且具有韌性。
【USDX，H4 圖表 | Ultima Markets MT5】
這樣的矛盾數據讓市場對勞動市場的未來走向感到不確定，也讓 PCE 數據成為衡量美聯儲政策是否會變動的關鍵指標。
PCE 數據詳情：核心 PCE 通脹走勢成關鍵
9 月 PCE 物價指數 將是美聯儲 12 月會議前的最後一份關鍵數據，這對評估美國經濟健康狀況至關重要。市場特別關注 核心 PCE 指數，即不包括食品與能源的通脹數據：
- 核心 PCE 同比：2.9%（與上月持平）
- 核心 PCE 月比：0.2%（與上月持平）
如果核心 PCE 顯示出持續放緩至 低於 2.9%，那麼美聯儲將能夠更有信心推進 12 月的降息計劃。相反，如果 PCE 出現意外升高，則可能會推翻目前市場對降息的預期，並對美元、股市及風險資產造成顯著影響。
美元指數：形成雙頂形態 面臨下行壓力
美元指數（USDX） 目前正在形成明顯的雙頂形態，市場正關注 99.00 区域的支撐位。若跌破該區域，將確認空頭結構，可能會加劇美元的下行風險。
- 若 PCE 數據 偏向軟化，則可能打破目前的負面情緒，美元有望再次走強
- 若 PCE 數據強於預期，則美元可能會迅速突破 99.00，並重新走高
【USDCAD，H4 圖表 | Ultima Markets MT5】
加拿大就業數據：加元走勢關鍵
儘管 PCE 數據為今日的焦點，但 加拿大就業報告 同樣關鍵。預計加拿大的就業增長將保持溫和，失業率 預計小幅上升至 7%，而 就業變動 預計為 0-10K。強勁的數據可能會對加元產生積極影響。
今日市場總結
- 美聯儲降息預期升溫，ADP 就業數據顯示就業市場萎縮，帶動市場對美聯儲政策的重新定價
- 美元面臨雙頂壓力，隨著 PCE 數據即將公布，市場走勢將受其影響
- 加拿大 就業報告 預示加元可能迎來利多，短期內 USD/CAD 面臨進一步下行壓力
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