新手看投報率，老手看風險，高手看什麼？

 

很多年前，我讀了一本書，叫做《有錢人想的跟你不一樣》。第一次讀的時候，有一個觀念讓我整個人愣住。書裡的意思大概是這樣：

 

如果在聚會上，有人問你「現在一個月賺多少？」，那他一定是打工人（受薪階級）。有錢人在意的，是你的「淨資產」有多少？

 

從那一刻起，我對錢的概念完全不一樣了。也是因為懂了淨資產，我才開始明白：先有資產，才會有複利。

 

我在投資市場遇過很多人，慢慢發現了一個規律：

 

新手看投報率，老手看風險，高手看資產配置

 

我最常被問到的一句話是：「你的策略去年投報率多少？」

 

只有少數人會問我：「你的策略，風險有多高？」

 

更只有寥寥幾個人會問：「你同時做哪幾種策略？資產配置在哪幾個國家？用了哪幾種商品？」

 

想當然，越後面那種人，段數越高，資產也越多。

 

為什麼是這個順序？

我們回到最根本，一筆投資最後能帶給你多少報酬，其實可以拆成兩個部分相乘：

報酬 ＝ 每承擔一份風險能換到的報酬 × 你能承擔多少風險

 

新手看報酬率。但你不知道這個答案是冒了多大的風險換來的。

 

老手看的是夏普值、賺賠比。同樣是賺10%，一個差點腰斬，一個幾乎沒回檔，後者才是真本事。這就是我們之前講過的夏普值、賺賠比。

 

高手看的是資產配置。把資金分散在彼此不太相關的國家、商品和策略上，整體的波動就會降下來。波動降下來，你才承擔得起槓桿；能放大槓桿，報酬才能真正被放大。所以資產配置不是保守的代名詞。剛好相反，它是讓你能安全放大報酬的前提。

 

 

先衝投報，等有錢再來配置？

你可能會想：「我還是想要高投報呀～等我有錢了，再來想資產配置吧。」

 

問題就在這裡：到底是先有雞，還是先有蛋？如果你讀過《有錢人想的跟你不一樣》，就會知道。書裡有一個觀念：窮人的腦袋常常被限制成二選一；有錢人想的是：我兩個都要！

 

而且回到剛才那條公式，你會發現「等有錢再配置」本身就是一個誤會。資產配置不是有錢人的專利，它是讓你變有錢的方法。沒有配置，你就只能用低槓桿去賺單一市場的報酬，或是用高槓桿去賭單一市場不會出事。

 

那麼，要怎麼同時做到海外資產配置，又能拿到高投報？我們來看下面這張表。

 

五種選擇，放在一起比

 

把表格從上往下看：

 

只投資台股：報酬不差，也能用融資放大到2.5倍左右。但所有資產都押在同一個市場，一旦遇到地緣政治這類系統性風險，你沒有地方可以躲。

 

海外不動產：看起來分散了，但報酬只有4%左右，外國人要貸款也不容易，資金一放進去就很難動。

 

美國公債：風險低，但報酬也低，而且幾乎沒辦法用槓桿放大。就算跟銀行借錢想賺利差，但事實上最近五年賺了利差，卻賠了本金。

 

美股 S&P 500：長期報酬約10%，但從台灣用複委託買，通常沒辦法融資，等於報酬就停在這裡。

 

天羅地網策略：2020~2026六年平均報酬64.7%，可依券商使用2～4倍的槓桿，風險落在低到中等。

 

你會發現，前面四種都在「報酬」和「風險」之間二選一。只有把配置和槓桿一起設計好，才有可能兩個都要。

 

今天是推廣期最後一天

回到開頭那個問題：當你在看一個策略的時候，你問的是哪一句？

 

是「去年賺多少？」，還是「風險多高？」，還是「你的資產配置在哪裡？」

你問的問題，決定了你會成為什麼樣的投資人。

 

今天，2026年10月8日，是推廣期的最後一天。另外也提醒大家，明年起玩股網社團將全面改制，今天是加入社團的最後機會。

 

如果你也想從「看投報率」走到「看資產配置」，歡迎今天加入我們。

 

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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。