有學員的企業長期需要用到金屬銅和鋁，問院長怎麼看這２個金屬的未來？今天寫一篇來分享院長的看法。院長早期的客戶是銅進口商，他們是看ＬＭＥ的報價（即 倫敦銅的報價），台灣做外期大都是看美國ＣＭＥ旗下的ＣＯＭＥＸ交易所的報價（即 美國銅的報價），今天採用的價格走勢圖是美國銅和鋁，先聲明一下。
銅和鋁近５年走勢(資料來源:CNBC)
影響金屬的價格，不外乎供需、美元、能源的強弱，以及投機倉位的軋空。由上圖銅和鋁的走勢圖可看到，2022年是個特別的一年，它是烏俄戰爭開打和美國開始升息的一年；２０２４年上半年的飆升則是美國和英國制裁俄羅斯金屬交易：自2024年4月13日起，倫敦金屬交易所（LME）和芝加哥商品交易所（CME）禁止接受俄羅斯新生產的鋁、銅和鎳；美國還禁止進口這三種俄羅斯生產的金屬。俄羅斯是這3種金屬的主要生產國,約佔全球鎳、鋁、銅產量的6%、5%和4%，後來發現只限制到礦商和進口商，沒禁止非美國人的個人和實體買賣，價格之後回落到正常水平。中國本身是銅鋁的主要生產國和消費國，最近在刺激經濟政策的帶動下，銅和鋁的價格連日上漲。
根據澳洲工業部報告，全球銅消費量預計在2024年達到2,840萬噸，並在2029年前年均增長2.2%，最終達到3,200萬噸。這一增長主要受到清潔能源應用（如電動車和低排放發電）及電網基礎設施需求的推動。中國作為最大的銅消費國，其需求動向對全球市場有重大影響，尤其是在基礎建設和製造業方面。鋁的需求也在增長。預計到2024年，全球原鋁產量將達到7,100萬噸，並在2029年前年均增長1.2%至7,500萬噸。中國和印度的產量增加將是主要驅動力，但歐洲市場的需求疲軟可能會限制增長。
中國政府近期推出了規模巨大的經濟刺激政策，以應對疫情後經濟復甦的挑戰。這些政策不僅直接影響了鋼鐵行業，也間接促進了對銅和鋁等工業金屬的需求；中國在環保和可再生能源方面的政策也將進一步推動銅和鋁的需求。例如，電動車及其充電基礎設施的建設需要大量銅，而輕量化要求則使得鋁成為汽車製造中的重要材料。
世界最大的礦業公司，必和必拓（ＢＨＰ）在10月1日發佈的報告中對銅和鋁的市場前景做出了重要預測，特別是關於銅的需求增長。
銅
- 全球需求增長：必和必拓首席商務長Rag Udd表示，預計到2050年全球銅需求量將增長約70%，年需求量將達到5,000萬噸以上。這一增長主要是由於銅在現有和新興技術中的關鍵作用，以及全球向清潔能源轉型的氣候目標所驅動。
- 新礦供應需求：為了滿足未來幾十年的需求，必和必拓指出，全球每年將需要約1,000萬噸的新銅礦供應，這將需要約2,500億美元的累計成本來彌補供應缺口。這一挑戰要求全球投資需求顯著增加，遠超過過去十年的水平。
鋁
- 雖然報告中對鋁的具體看法不如銅那樣明確，但鋁作為重要的工業金屬，其需求也受到全球經濟復甦和基礎設施建設的影響。隨著中國等國家的經濟刺激政策推動基建投資，鋁的需求有望穩步回升。
總體而言，必和必拓對未來銅和鋁市場的展望顯示出強烈的增長潛力，尤其是在全球向可持續發展和清潔能源轉型的大背景下。
院長直接從維基百科說明什麼是清潔能源，這也是一項投資顯學：
清潔能源、潔淨能源或綠色能源是指不破壞、不危害環境及不排放污染物的能源。例子有：水力發電、風力發電、太陽能、地熱能、海潮能、海水溫差發電等，根據美國能源部最新的定義，並不是可再生能源的核能也將列入清潔能源。[由於幾乎所有的綠色能源也是可再生能源，近年因為氣候變化問題日益嚴重，世界各國採取了鼓勵發展綠色能源發展的政策，推行了很多風能、太陽能等生產清潔能源的計劃。
從中國的需求，電動車及綠能需求，或是ＢＨＰ的看法來看，銅和鋁的長期趨勢肯定是牛的，相關的ＥＴＦ有：
台灣：(00763u)：期街口道瓊銅
美國：
Global X Copper Miners ETF (COPX)：這支ETF追蹤全球銅礦指數，涵蓋銅勘探公司、開發商和生產商。
United States Copper Index Fund (CPER)：這支ETF跟蹤銅期貨合約，反映銅價的實際變化。
iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP)：這支ETF投資於銅和其他金屬的採礦公司。
Sprott Copper Miners ETF (COPP)：這支ETF專注於大中小市值的銅礦公司。
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