近期，中國政府推動了大規模的經濟刺激政策，著重於支持科技產業與高端製造業，這不僅促使中國股市上揚，也帶動了與科技產業相關的ETF表現亮眼。除了中國股民瘋狂外，台灣股民也大舉進場中國ETF、KY股以及中概股，甚至連宏達電(2498)都被歸類為中概股出現短線暴漲的情況，然而這檔立訊精密入股的宣德(5457)，近期股價卻不漲反跌，尚未被投資人注意到。宣德作為立訊精密的子公司，隨著立訊近期的上漲以及在蘋果供應鏈中的地位進一步穩固，宣德可望出現落後補漲。
宣德（3437）：
成立於1990年10月，專注於提供電子連接器產品的設計與製造，並且擴展到SMT（表面貼裝技術）及FATP（系統組裝生產線）的代工組裝服務，主要產業運用包括消費電子、網路通訊、物聯網、伺服器、醫療及汽車等。在2012年，立訊精密透過私募投資入股宣德，成為公司大股東之一。隨後，雙方合資成立了崑山立訊精密組件公司及東莞立德公司，專注於連接器、機構件和線束等產品的生產，進一步鞏固了在精密製造領域的佈局。
立訊精密（Luxshare）是中國著名的科技製造巨頭，專注於精密電子連接器和消費電子製造，特別是在蘋果供應鏈中的重要角色。立訊自成為宣德的重要股東以來，透過技術支持和資本注入，進一步強化了宣德在全球市場的競爭力。宣德也因此成為蘋果及其他科技巨頭的重要供應商，並在全球科技市場的快速增長中持續受益。
從營收與獲利來看，宣德在2024年上半年的財報毛利率與營益率的雙雙衰退，這主要受到了新廠擴產前期成本的影響，但我認為第三季情況將有所改善。第二季宣德的毛利率跌破15%，主要原因包括墨西哥和越南廠的前期成本增加，以及昆山廠為下半年新品的研發投入加大。但隨著這些新設施在下半年進入量產階段，公司的營收和利潤有望回升。
具體來看，墨西哥廠已於6月開始出貨，越南廠也承接了一些台灣廠的訂單，提升了稼動率，這將減少前期成本對毛利率的負面影響。此外，墨西哥廠的車用SWITCH模組為Tier 1客戶提供服務，在地緣政治與稅務優勢的背景下，也帶來了新訂單，這有助於未來幾個月的營收大幅增長。越南廠也已經獲得新的聲學訂單，這將在明年開始挹注營收。
下半年八月營收已來到23億元，且年營收成長25%，在Q3毛利率和營益率可望顯著改善之下。看好宣德在第三季的表現，且隨中國立訊近期股價持續走高，看好宣德可望受惠，股價目前仍處於低檔，投資人可逢低伺機布局。
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