波動率交易：每週一下午更新。
波動率分析: 上周的VIX並未因股市續破低至6750附近而暴增，反觀最高只到31左右就難以再上升，本週一的大盤反彈使得VIX立即重跌7.59%至28.41，整體而言，本周的VIX指數下跌10%，而歷史波動率僅小幅上漲2.37%在28.28。 IV-HV從3.66大幅縮小至0.13，顯示目前選擇權價值在經歷了上週的大幅震盪後，今天總算又修正回合理的價值。令外值得一題的是上週五的台指期單日振幅就高達231點，創下十月五號以來的新高，回顧以往，只要振幅遠遠高於平常，之後的振福以及最重要的隱含波動率都會狂掉，今天也不例外。 而致於Vol of Vol則大幅下墜78.43%，反映出近期波動率並未因股市續跌(反彈)而有明顯升幅(降幅)，但隨著今天大盤反彈後，IV-HV立即修正回接近零的狀態。總結來說，由於IV-HV的乖離已經在今天獲得修正，預計IV如果再向下穿越HV，藉時兩者的波動率就會難以再向下，底部仍會在26左右。
選擇權風險 & Volatility Skew分析:預估本周的十二月份的每口平均ATM Gamma (1%大盤變動率)在105元、平均ATM Vega (1% IV變動率)在337元、平均ATM Call Theta會流失313元、平均ATM Put Theta會流失287元。從Volatility Skew來看，目前5600~6100的Put是最被高估的履約價，而7300~7600的Call是最被低估的履約價。
大盤(台指期貨)走勢機率:
以目前的VIX作十二月份台指期的下一個標準差作落點分析，在剩下的17天交易日約有80%的機率會在6502~7338之間結算。 以Delta對於波動率的敏感度(Vanna值)來研判，預計十二月份賣權與買權的最大OI序列應會分別逐漸移動到6400與7500附近。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
