各位戰友安安，胖叔又來叨叨念了。
話說最近的台股如果只看大盤指數，你可能會覺得好像也還好，漲一天、跌一天，或是日盤漲夜盤期指跌，四萬多點的台股每天就這樣晃來晃去，大家好像也慢慢習慣了。
上一篇網誌胖叔才特別耳提面命，現在台股殺500點先不要自己嚇自己，要看的是「百分比」！四萬多點跌500點才1%多，跟以前一萬點跌500點（5%崩盤）根本不是同一件事！
相信有看上一篇的戰友，這幾天大盤雖然綠綠的，但不至於被幾百點嚇到閃尿。震盪盤本來就是這樣，適應它的節奏就好。但就胖叔看來，最近真正比較麻煩的不是指數，反而是你手上的個股！
這也是胖叔近一個月來不斷碎唸大家的：接下來選股會越來越難！股票如果已經漲了一大段，逢高記得適度調節，如果看好後勢也可以把部位拆成幾等份重新慢慢買，手上永遠要保留資金等機會，不需要每一支都死抱到底。
上一篇網誌是8/14（五）開盤前發的，還記得胖叔當時講什麼嗎？八月中過後，市場慢慢開始看的就不是今年還能多賺多少，而是「明年的成長，撐不撐得起現在的股價」。結果從8/14之後，台股直接從緩漲直接轉為緩跌整理。
如果你只看指數，應該不會覺得有多恐怖。幾百點來回震，放在四萬多點的台股裡真的不算什麼大場面，但真正有差的是「個股」！
八月中開始有些股票殺得很不留情，前一天還在大漲，隔天馬上大跌；有些則是外資從低點一路買上來，反彈到季線附近就開始提款(這個胖叔上一篇就有提醒觀察)。還有，熱門股輪動的速度越來越快，延續性卻差到不行。
所以現在最常見的慘案就是：你看著大盤想說「沒跌多少啊」，結果一打開自己的帳戶損益，眼角不自覺流下兩行淚——這才是現在盤面真正折磨人的地方。
市場結構也變了。以前講到外資壓盤，大家第一個想到的就是台積電、鴻海這些重量級權值股；但現在市場上的ETF種類五花八門，高股息、科技型、槓桿型、主動式ETF應有盡有，大大增加了外資壓盤的複雜度。
胖叔看了一下8/20(四)三大法人賣超前20名，好傢伙，ETF根本排排站！被動式的有、主動式的有、高股息的有、純科技的也有，換句話說，只要外資當日賣超ETF數量比較多，之前投信買進比較多的持股就會被迫進行無差別賣出。
胖叔不是要責怪ETF的結構影響個股表現(當然水能載舟亦能覆舟，投信大買的個股也有可能短期強勢)，但現在市場資金彼此牽動的程度太高，就會造成大盤明明沒殺得很兇，但中小型股、熱門題材股，因為投信持股多，當外資贖回ETF時，投信也只能摸摸鼻子砍出，跌起來沒有在跟你客氣的。
另外還有一個胖叔最近死死盯著的東西，那就是散戶多空比。前陣子微台散戶多單明顯降溫，最近居然又死灰復燃！8/20小台散戶多空比來到31.01%，微台更是升到37.53%，兩邊同時往上衝。
胖叔要先講清楚，不是散戶一做多台股就會馬上跌，市場沒那麼單純，如果那麼簡單就天天對做就好。但把這籌碼放回最近的盤勢來看，指數漲得不乾不脆、個股輪動快且延續性差，偏偏這時候打死不退的散戶多單春風吹又生——這絕對不是一個會讓胖叔想把部位一次押滿的訊號！
除了台股陰風"震震"，海外市場訊息也很多，美國擴大長債回購、美債殖利率變化，通膨與地緣政治變數…，加上全球市場都在盯接下來的Jackson Hole央行年會，不得不提防美國接下來宣布的重大政策，會造成全球股市短期的大波動。
這幾天美股雖有小反彈但費半偏弱，代表科技股沒打算閉著眼睛衝。回頭看台股也是一樣的味道：8/20大型權值股漲跌互見，上方還卡著45000點關卡壓力，但下面也有支撐，所以看起來短線就還是繼續來回磨的機率偏高！
不過很多人問接下來產業面有機會嗎？在胖叔看來是有的，而且還不少！半導體漲價題材、AI需求從晶片擴散到記憶體、被動元件、PCB供應鏈都有機會輪漲，胖叔並不悲觀看待後市，有趨勢、有成長性，當然有股票可以做。
問題是：現在不是看到「AI題材」四個字就是免死金牌，AI股回檔起來，殺到腰斬都沒跟你客氣的！同一個題材有些是真成長，有些只是股價先吹上天，接下來選股難度只會更高。
有鑑於此，除了個股可以提問駐站股票高手林沖團長之外，胖叔也還是要公開碎唸：子彈千萬不要一次打光！很多人方向一押對，帳面上小賺，就會忍不住越加越多部位，似乎是覺得難得等到便宜，乾脆一次歐印，賭它一個大的。
問題是現在這種盤，可能前一天還順得很，隔天就直接變臉，原本賺錢的單，很容易被一路加買累加成高檔買入，反而一不小心就套住。
胖叔這幾週一直提醒「保留子彈」不是因為看空，而是盤勢已經很清楚告訴你：指數看起來沒什麼，不代表你的股票沒什麼。位階在相對高檔，少賺一點真的沒關係，最怕的是你以為回檔就是撿便宜的時機，把資金全部押進去，結果後面再來第二段、第三段回測，你只能站在原地乾瞪眼。
最後，胖叔還是要再次強調小額避險的重要性！
現在看起來是緩跌震盪，但這種盤最麻煩的地方，就是你永遠不知道下一根長紅或長黑會怎麼來，什麼時候來。這就是胖叔永遠保留「小額選擇權部位」來因應突發事件的原因！
選擇權買方的最大優勢在於風險一開始就能設定好，進場的本金就是最大虧損上限，不像期貨有追繳保證金的問題，可防可控。要是碰到順勢大行情，報酬空間更是沒有上限，胖叔見過最高一天漲幅上萬%(下圖)，還有光是今年三月跟六月，也都來過一次單日超過1000%以上的大行情。
要知道，在史詩級行情發生前一天，往往都是沒有明確預兆的，沒有準備就無法參與。
所以平日用這種幾千塊的選擇權買方進行小額投資，就當作基本防守，即使做錯也不會造成太大負擔，但要是碰到千點以上大行情，以小搏大的原子彈威力，堪比一天數百支漲停！
當然選擇權的操作細節，不是胖叔一句「BUY CALL/BUY PUT」就能解釋。買賣點的判斷、履約價選擇、部位要拆成幾等份，都有SOP跟策略可循。許多團員平常就是照練，等碰到大行情才不會手忙腳亂，眼睜睜目送不敢動。
這種平日的訓練，跟胖叔過去在法人圈當操盤手的日常很像，不斷重複做、重複檢討，重複練紀律心態，直到最後對盤面的跳動開始「感情麻痺」就成功一半了。
感情麻痺不是對損益沒有感覺，而是當大漲大跌時，不會因為興奮亂追/亂砍，更不會因為害怕就把紀律拋在腦後，一個口令一個動作，該怎麼做就怎麼做。
賺賠是一回事，你有沒有按照原先的計畫做單，才是這筆交易合格與否的重點。
無論你現在習慣操做什麼投資商品都好，能做到，績效才有機會真正穩定下來。
最後胖叔給大家近期的操作提醒:
1.不要完全空手，但選股務必謹慎，依照技術面進出場。
2.無論操作任何投資商品，備用資金都要足夠，沒有子彈的戰爭要怎麼打??再強的人也打不贏
3.小額避險不能完全沒有，尤其是反向避險特別重要。
接下來，不要猜哪一天會出事，而是當市場大暴動降臨的時候，至少不會只站在原地等對方出拳，而是有先發制人的底氣！我們一起努力，成為在市場上站最久的人
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