如果你有關注熱門集團股，應該不難發現這陣子玻璃相關類股表現很強勢，甚至還出現量價齊揚的近況。九月下旬，玻璃指數多在43附近打底，但隨著成交量開始逐漸放大，最新的指數已經來到63左右，三個月不到的時間就上漲接近五成，別忘記這個時間點的大盤還在持續下殺，跌勢大概到十月底才開始止跌回升，結果玻璃指數卻是一路向北，持續飆漲頭也不回，這到底是大戶炒股還是產業出現質變的利多？難道只是媒體一個軍工概念股就能漲成這樣嗎？這是接下來要跟各位共同來研究的方向。
如果再細看上市玻璃的相關概念股，可以發現一共也才五檔，包含國內玻璃龍頭台玻，馬桶衛浴產品相關的和成及凱薩衛，陶瓷相關的中釉與冠軍。如果從成交量來觀察，其實台玻及和成兩檔股票就值得加以觀察，畢竟股價上漲也要搭配交易熱絡度才行，而其他三檔的成交量顯然不在同一個水平。
再用近一個月的漲幅來觀察，可以發現和成確實相當誇張，累計漲幅居然高達56.06%，另外台玻也有10.66%的漲幅，其他三檔股票則分別繳出2-3%的漲幅。前面提到整個漲幅近五成，換句話說，和成就是帶動指數衝高的領頭羊，而身為國內玻璃龍頭的台璃則繳出第二大漲幅，因此這兩檔代表股可說是量價表現都不錯，值得我們來好好觀察一下。
獲利隨著市場需求增溫而好轉：台玻（1802）
從台玻近況來看，近幾年受惠不動產爆發紅利，也帶動公司獲利發展，因此房市好壞可以說是直接影響公司獲利的關鍵。另目前中國營收為主要市場，受到當地不動產反轉的衝擊，例如先前的恆大事件或目前清零政策，其實都不利於營運發展。
直接看到每月營收更清楚，2021年底累積營收為56億多，年增率為33.66%，確實跟著房地產衝高高，但2022年出現嚴重衰退，截至目前為止，十月單位及累計前十月的營收都出現雙位數的大幅度衰退，光從這一點就不難發現，中國清零及當地房市反轉確實延滯了台玻的營運動能，近期基本面表現已經轉弱。
但打開台玻的籌碼狀態，則會發現千張大戶及外資持股比重持續增加，這當然也代表股價有大人在背後支撐。九月底還在17元不到的位階打底，接著一路上漲，甚至在近期一度挑戰25元大關，顯然這是由籌碼發動的漲勢，否則如果看基本面其實也沒這麼厲害啊！
打入軍工概念股不斷釋放轉型利多：和成（1810）
根據媒體及公司說法，和成近期打入國防相關的精密陶瓷供應鏈，主要應用在防彈等級的複合型材料。如果跟國防部做過生意或看過軍備相關的公司，應該都知道獲利空間通常比較大，原因是軍用產品測試本來就會被要求更嚴格的標準，而這些相關預算都是國家編列，因此供應鏈廠商的產品毛利也會比較漂亮，這也不難看出為何一堆公司都想成為入軍工概念股，以近年最著名的例子來說，慶富案獵雷艦隨隨便便就能詐貸63億元，可見其中的利益不是我們所能想像的。
因此和成的精密陶瓷出貨給國防部，自然也受到市場關注，但如果從最新季報來看，2022年第三季的精密陶瓷貢獻營收約2億多元，而公司總營收則是高達37.64億元，如果以比例原則來看，其實「軍工概念」的貢獻度並不高，目前出現有點過譽的狀況。
根據媒體報導所言，打入軍工概念股之後可有效提振毛利率，這是真是假？我們直接看財報就有答案。如果以2022年第三季來對照，其實反而是2022年三個季度中最弱的，而第三季就是和成打入軍用供應鏈的時間點，因此如果從財報表現而言，拉抬獲利的效益也尚未出現，似乎有點「聲量利多大於實質利多」。
但是股價還是上漲啊！這怎麼解釋？其實你就看股權分散表嘛。從股價十月底起漲到現在來看，總股東人數就從11,000多人持續攀升，最新已經來到15,000人以上，等於兩個月的時間就多了4,000多名股東，那麼到底是增加哪些人拉抬股價上漲？首先從持股20張以下的散戶比例來看，他們持股從10%附近一路加碼，最近更是即將挑戰14%的大關；反觀400張以上的大戶呢？同時期則從74%賣到目前低於72%。再整理一下，散戶加碼4%股權，大戶賣出2%股權，與此同時，總股東人數增加4,000人，所以你發現箇中巧妙之處了沒？其實和成有很高機率是由散戶買上去的。
跟著散戶人云亦云就容易被操控！
如果從這次的玻璃族群來看，其實基本面都沒什麼變異，主要是籌碼面出現轉變，以漲最多的和成為例，股票居然是由散戶買上去的，你也知道散戶就是看新聞媒體或老師說什麼就無腦跟單，哪天出現人擠人大逃殺就不意外。而台玻則是大戶加碼進場，這個籌碼就相對來得穩定，所以股價也是緩緩上升。最後整理一下，中長期來看玻璃陶瓷概念股，基本面及產業面並未出現亮點，但有興趣的投資朋友倒是建議從籌碼面加以研究，或許更能掌握一些市場動脈。
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