中國將要讓其貨幣貶值嗎？最近在法蘭克福、悉尼和紐約都會研究這個問題。東京的經濟學家們也正在嘰嘰喳喳地討論人民幣在今後幾個月里大幅下跌的可能性。
英國隆巴德街研究所的一份最新報告解釋了為什么所有這些人可能存在擔心的原因。常駐倫敦的查爾斯•杜馬稱，中國的增長放慢，將使當局把該國從出口與投資推動型經濟轉向服務型經濟的努力變得困難。
顯而易見的解決方案：匯率走軟將推動出口，從而為中國當局爭取到重新調整增長推動因素的時間。盡管中國領導人並沒有發出貨幣貶值的明確暗示，但這卻是符合邏輯的一步棋。
隆巴德街研究所稱，即使在2008年全球危機之前，中國的資本支出在國內生產總值（gdp）中所占比例就已達到了不可持續的42%。
之后政府以前所未有地大幅增加投資規模來應對危機，先是在2009年推出了6510億美元的一攬子刺激計劃。截至當年年底，資本支出占比已躍增至48%——並且一直保持到去年。
一個消費支出占比只有大約36%的經濟體在投資占比接近50%的情況下是絕不可能實現長期繁榮的。
10月14日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的人民幣對美元匯率中間價為6.1408，人民幣較上一交易日升值38個基點，更新今年3月20日以來近七個月的高位。
今年以來，人民幣對美元匯率呈現出明顯的上下波動，不再是單邊升值或單邊貶值的走勢。
中國銀行(601988,股吧)國際金融研究所高級分析師周景彤表示，2014年以來，人民幣雙向浮動特征明顯，匯率彈性明顯增強，這仍會是今年最後一季度人民幣匯率走向的主要趨勢。
加拿大帝國商業銀行在香港的規則師帕特里克•貝內特說：“總體來看美元稍有貶值，人民幣的持續升值將幫助中國實現經濟的再平衡。人民幣的國際化進程需要人民幣的供求保持平衡，但目前仍然有很多資金希望流向中國。我們認為人民幣的平衡點在更高的位置。”
人民幣自全球危機開始以來11%的升值，已經安撫了華盛頓的官員們，這些官員歷來指責北京采取損人利己的政策。
這種升值也將有助於中國把觸角伸向全球各地（例如本周以19.5億美元買下紐約標志性的華爾道夫酒店的交易）。
現階段的大幅貶值將不僅會激怒華盛頓的官員，也會激怒東京和首爾的官員，從而可能引發又一場擾亂市場和損害國際關係的貨幣戰爭。
中國經濟放緩正給美國的物價施加明顯的下行壓力。而未來這一壓力可能還會進一步加大。
鑒於近期經濟數據較預期更為疲軟，近來一些機構重新對中國經濟未來增速進行評估。上周，世界銀行將2014年中國國內生產總值(gdp)增長率預期從7.6%下調至7.4%，將2015年gdp預期從7.5%下調至7.2%。許多私人機構的預期增速還要更低。
中國經濟增速放緩或預示著物價水平將在未來降溫，這加大美國聯邦儲備委員會的壓力。目前美聯儲所青睞的通脹指標已然低於2%的目標，這不僅加大了經濟衰退引發通貨緊縮的風險，同時也表明經濟形勢依舊十分疲軟。美聯儲最終實現2%這一通脹目標的日子看似更加遙遠了。
美國對俄羅斯的經濟制裁而普京卻要拿人民幣作為武器，對付歐盟和美國的制裁，看來他是胸有成竹的。
歐盟和美國與俄羅斯之間的矛盾激化，將演變成為一場金融戰。更重要的是，在俄羅斯與歐盟和美國的博弈中，人民幣有望漁人得利。
貶值並非不可避免。列支敦士登lgt集團在新加坡的南亞投資規則主管西蒙•格羅斯-霍奇說，我們仍然預測人民幣會緩慢升值，因為人民幣——而不是經濟——的基本面仍然支援升值。
中國正在全面轉向由國內需求拉動的經濟，盡管人民幣貶值會有助於出口商，但這也會助長通脹的輸入，因此這將是一種得不償失的勝利。
中國當然希望在不引起社會動盪的情況下徹底改變中國經濟的增長方式，那么任何勝利聽起來可能都是有吸引力的。當中國官員在今後幾周內思考其刺激選項時，非常有可能把人民幣的貶值看作一種雙贏。
轉載來源: 鉅亨網新聞
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