先不考慮歐洲困境，中國經濟減緩，及尚未來到的財政懸崖，美國股市若以本益比評估，似乎算是便宜。
若將S&P 500指數除以總獲利，其本益比為12倍，較歷史平均的14倍，低了14%。所以，美國股市值得買進？根據策略金融集團分析師Lincoln Ellis指出，本益比其實是個騙局，14倍只是個平均數。
「這項倍數只是過去25年的代表，」Ellis說。「現在情況已完全不同，也艱困許多。」
自1950年代至1980年代初期，漲勢較不明顯，股市本益比約為10倍，Ellis相信這項本益比較適用於今日。他稱低本益比宛如一種「魔樂」，吸引投資人步向末路。
為了更有效衡量股市所處的水平，Ellis建議使用Shiller本益比，即修正過去十年的通貨膨脹率。以此一方式計算，今日股市本益比應為22倍，大幅高於歷史平均值。
其實，本益比只是評估股市是否便宜的許多種因素之一。若僅以單純的本益比衡量，絕不宜輕信。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
