經濟恐呈現「K型」復甦！市場憂美國貧富差距再擴大

在新冠肺炎疫情衝擊下，經濟增長不平衡現象加劇，市場越來越擔憂經濟呈現兩極化的「K 型」復甦，會進一步擴大美國貧富差距問題

RSM 首席經濟學家 Joseph Brusuelas 認為，「K 型經濟復甦只是金融危機期間所呈現的經濟分支現象，這與 1980 年代日益嚴重的經濟不平等有關。」 

他說：「K 型復甦的曲線上端顯然是金融市場，下端是實體經濟，且兩者是分開的。」

預測當前經濟呈現「K 型」趨勢最簡單的方式，就是觀察 3 月底以來股市猛烈的漲勢與實體經濟之間的關係。

可見美股雖然飆升至新高，但美國第二季 GDP 卻萎縮 32.9%，創下史上最慘跌幅，儘管失業率下降，但成千上萬的小企業在新冠疫情間倒閉，低收入家庭仍深陷經濟困局。

當市場中 52% 股票和共同基金是由收入最高的 1% 人擁有時，這本身就加劇經濟之間的貧富差距。然而這不僅與資產所有權有關，還關乎這些資產的性質。

市場中 52% 股票和共同基金由收入最高的 1% 人持有的走勢 (圖片: CNBC)

由於今年美股飆升絕大多數是因為少數幾支科技個股暴漲的緣故，微軟、蘋果和 Home Depot 今年對道瓊指數的貢獻，遠大於該指數中其他 27 隻成份股。

因此市場在爭論經濟究竟是「V 型」、「U 型」或「W 型」復甦時，也開始將「K 型」復甦也列入較大的可能性趨勢之一。

摩根大通 (JPMorgan Chase) 分析師 Marko Kolanovic 認為，新冠疫情期間社會快速的轉型與發展，也導致不平等現象的加劇。

低收入者、藍領階級和無法遠端工作的勞工受到的打擊最大。反觀雲端等科技企業股價卻創下歷史新高。市場推估這也是聯準會 (Fed) 上週採取重大通膨政策改革的原因之一。

 BMO Wealth Management 分析師 Yung-Yu Ma 說：「顯然某些地區經濟回溫的速度會較慢，但我不太相信 K 型復甦，我認為有些領域會需要額外花費 6 到 9 個月的時間才能恢復，不過當這情形發生，一切就會逐漸回復正軌。」

美國眾議員 James Clyburn 表示，經濟學家警告過，美國經濟並不是在迎接 V 型復甦，而是面臨更不平等的 K 型復甦，也就是富人能夠迅速恢復至疫情前的富有，而低收入家庭則陷入更深的經濟窘境。

隨著選舉逼近，貧富差距的問題多次浮上檯面，在美國財政部長梅努欽 (Steven Mnuchin) 參與的眾議院疫情發佈會上，就曾多次出現貧富差距的議題。