中美貿易議題，使全球股市波動加劇，部分投資人將資金移往高評等債券，以規避股市價格波動，鉅亨基金交易平台認為，由於新興市場債大部分是新興國家的政府債 (美元或本地貨幣計價均有)，多數為投資等級，使得新興債在近期中美貿易紛擾中成為投資人停放資金的避風港。另外，根據我們的研究，我們認為投資人現在仍可持續加碼新興債，理由有以下三點：
1. 理由一：違約風險與利差維持歷史低檔
資料來源：Bloomberg；鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/04/11；此資料僅為歷史數據，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢，比重與期間下，可能得到不同數據結果。
信用風險對債券價格影響重大，當信用風險下降時，代表債券違約機率降低，對於債券價格影響正面。從上圖可看出，每當違約率下降時 (信用違約交換指數下降)，新興市場債價格都會迎來一波上漲 ( 利差指數走低，表示債券價格上揚 )。
鉅亨基金交易平台認為，目前新興債的違約風險仍維持低檔 (信用違約交換指數維持歷史低檔)，新興債利差不至於有快速上升的風險，對新興債未來表現看法樂觀。
2. 理由二：弱勢美元有利新興債表現
從歷史經驗來看，新興市場債券與美元指數的關係常呈現負相關。下表為 2006 年以來每一季美元指數下跌時，新興債的相對表現，可以清楚地發現，當美元指數走低時，新興債表現不俗。在這段期間，美元指數共出現 14 次下跌，同時，新興本地債全數收漲，新興主權債則出現 12 次正報酬，簡單來說，當美元走弱時，投資新興市場債獲得正報酬的機率極高。
鉅亨基金交易平台認為，在近期中美貿易戰的紛擾、川普稅改推升美國未來財政赤字以及歐洲、日本央行宣布縮減寬鬆計劃等影響之下，未來美元指數仍有偏弱的可能性，而只要美元維持弱勢，就有利新興債表現。
資料來源：Bloomberg；鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/04/11；債券指數使用美銀美林債券相關指數；此資料僅為歷史數據，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢，比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 理由三：前次關稅調漲期間，新興債表現佳
時勢造英雄，關稅議題雖使得股市動盪，卻反而成為新興債券投資的好機會，借鏡 2002 年美國布希政府調漲鋼鐵關稅的前例，在過去關稅調漲期間，債券型商品皆表現不俗，在整個關稅調漲期間，以新興主權債表現最佳，上漲 38.8%。
根據三月初的文章「貿易戰山雨欲來，怎麼辦？」，我們仍認為美國此次發起的關稅議題，主要目的是逼迫貿易夥伴坐上談判桌，一同解決美國貿易赤字問題，因此，協商過程中的紛擾會有，但爆發全球貿易戰的可能性仍低。
資料來源：Bloomberg；鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2018/04/11；債券指數使用美銀美林債券相關指數；此資料僅為歷史數據，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢，比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：鉅亨網
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