沙烏地阿拉伯等國宣佈與卡達斷交消息傳出後，油價一度上漲超過 1%，隨後分析師認為斷交反倒可能破壞先前延長的減產協議，布蘭特原油價格一度回跌 3.3%。 截至 5 月底，卡達每日原油產量為 62 萬桶，僅佔 OPEC 產量的 1.9%，短期來看，不論卡達增加或減少產量，其他 OPEC 成員國可透過產量調整來制衡，對全球油價衝擊不大。但長期則需觀察中東國家地緣政治變化，若遜尼派與什葉派衝突加劇，油價可能因為供應中斷而上漲，鉅亨網投顧建議投資人可趁油價較低的當下，佈局額外享有經濟復甦優勢的俄羅斯基金。
1. 谷底反彈，俄羅斯經濟轉佳
俄羅斯擺脫經濟衰退惡夢
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/6/5。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
國際油價於 2014 年中觸頂後，至 2015 年 1 月的短短 7 個月間，油價跌去近 60%，加上先前入侵烏克蘭後，尚未被解除的經濟制裁，俄羅斯經濟迎來凜冽寒冬（連續 7 季經濟衰退）。隨後由於油價的反彈，俄羅斯經濟成長於去年第 4 季開始轉正，同時根據彭博彙整各投資機構預測，俄羅斯經濟成長率可望由今年第 1 季的 0.5% 逐步升高至明年第 3 季的 1.7%，消費者信心也可望跟隨走高。
2. 銀行更健康，放款更積極
不僅消費者信心指數回升，俄羅斯零售銷售年增率也由 2015 年底的 - 1.9% 轉佳至 4 月的 4.8%，強勁的國內需求有助改善俄羅斯企業營收及獲利。從下圖可看出，俄羅斯銀行股東權益報酬率先於 2015 年底觸底後，隨著銀行業獲利增加，銀行開始增加貸款發放量，幫助企業渡過資金難關，加上國內消費開始轉佳，不良債務佔貸款比例自然跟隨降低，俄羅斯重新回到銀行增加放貸且經濟成長的良性循環。
俄羅斯銀行股東權益報酬率持續回升
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/6/5。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 資金回流，俄羅斯股匯雙收
消費回升、銀行獲利改善、經濟復甦，也吸引資金回流俄羅斯，並推升盧布匯率。下圖為俄羅斯外匯儲備金額與盧布走勢，2014 年入侵烏克蘭後，由於國際制裁加上資金外逃，為穩定匯率，俄羅斯外匯儲備快速消耗近 300 億美元，隨後油價暴跌並造成俄羅斯收入下滑，外匯儲備從 4,700 億美元下滑至 3,500 億美元，匯率也從 1 美元兌 36 盧布貶值至 1 美元兌 82 盧布。如今油價穩定且小幅回升，俄羅斯外匯儲備也穩定增加，俄羅斯盧布可望維持緩步升值的道路。
外匯儲備回升，盧布強勢
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/6/5。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
轉載來源: 鉅亨網新聞
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