我們於 3 月 2 日的文章中，就指出印度貨幣供給正恢復正常，廢鈔令所帶來的負面衝擊逐步消退，印度經濟成長及股市都可望受惠。如今印度政府正式宣佈廢除提款金額限制的命令，等同宣告印度貨幣供給量已經足以滿足市場所需，印度股市可望一舉突破歷史高點。
1. 領先指標向上，印度經濟動能十足
綜合 PMI 上行，景氣循環指標跟上
資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/15。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
印度 1 月製造業採購經理人指數從 49.6 升高至 50.4，回到榮枯分水嶺之上，而最新公佈的 1 月工業生產年增率也再次驗證製造業的改善，由 - 0.1% 回升至 2.7%。製造業率先轉佳後，印度服務業同樣也開始回溫，服務業與綜合採購經理人指數雙雙於 2 月回到榮枯分水嶺之上，預料整體的景氣循環指標也將跟隨走高。鉅亨網投顧認為提款金額限制的廢除，將透過信心面及資金面，來強化未來經濟成長動能。
2. 景氣加溫，印度股市有甜頭
景氣循環指標上升時，印度股市表現
資料來源：Bloomberg，採 SENSEX 指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/15。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
景氣循環指標走高，除了代表印度經濟成長率將回升外，也暗示印度股市將繼續上漲。從上表可看出，當景氣循環指標處於上升週期時，印度股市往往表現優異，過去景氣循環指標上升週期長度平均為 19 個月，指標平均增加 9 點，期間股市平均上漲 50.2%。從 2016 年 10 月以來，本輪上升週期只經過 5 個月，股市僅上漲 5.5%，考慮到未來經濟繼續復甦機率仍高，印度股市後勢大有可為。
3. 美國升息不用怕，印度股市繼續漲
美國升息期間，印度股市表現佳
資料來源：Bloomberg，採 SENSEX、MSCI 新興市場、MSCI 世界、及 Morgan Stanley 美元貿易加權指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/15。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
印度股市除了國內經濟基本面的支撐外，美國升息可能也有利於印度股市。從 1994 年以來的 3 輪升息循環中，印度股市平均上漲 81.4%，遠優於整體新興市場及已開發國家股市的 53.2% 及 21.9%。加上美國目前升息速度慢於過去升息時期 (平均每個月調升 0.03%)，對新興市場帶來的衝擊較小，市場擔心的資金撤離潮也沒有出現的跡象，印度股市可望複製過去升息時的好表現。
轉載來源: 鉅亨網新聞
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