3 月 15 日將有多項重大事件襲來，從政府公債、高收益債券等固定收益產品到美國、歐洲及新興市場等各國股市，都可能因此發生重大變化，加上近期各類金融資產價格較高，鉅亨網投顧建議投資人可考慮有利息收益類的金融商品，以配息來減緩資產價格的衝擊。
1. 高收益債券有配息撐腰
美國升息期間，配息資產表現
資料來源：Bloomberg，採標普美國高股息指數及美銀美林美國高收益債券指數，使用含息總報酬，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/06。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
從 1994 年以來，美國共經歷兩輪升息循環 (1999 年至 2000 年利率調升 1.75%、2004 年至 2007 年利率調升 4.25%)，期間美國高股息股票及美國高收益債券都表現不錯，分別平均上漲 18.7% 及 15.4%。美國高收益債於第一次升息期間價格下跌 12.6%，但配息率卻高達 13.5% (年化配息率為 8.5%)，使總報酬變成 0.9%，高於美國高股息股票的 0.4%，穩定的配息率彌補了價格下跌的衝擊。鉅亨網投顧認為在各類資產價格都較高時，投資人不應該小看配息的重要性。
2. 高股息股票價格漲勢驚人
高收益債券有著高配息的好處，但高配息股票則有價格上漲，資本利得空間較大的優點。從 1994 年以來，美國高收益債券雖然配息率遙遙領先美國高股息類股 (8.5% 對 2.9%)，但美國高股息類股靠著平均 9.7% 的價格上漲，一年滾動平均報酬反倒以 12.6% 領先美高收的 8%。從指數編纂的 1994 年以來，美國高股息與美國高收益總計上漲 1,151% 與 431%，顯示不只配息率，資本利得同樣非常重要。
1994 年以來，配息資產一年滾動平均報酬
資料來源：Bloomberg，採標普美國高股息及美銀美林美國高收益債券指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/06。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
3. 中庸是王道，高股息 + 高收債
配息資產各期間報酬風險比
資料來源：Bloomberg，採標普高股息及美銀美林美國高收益債券指數，報酬風險比為年化報酬率 / 年化標準差，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/03/06。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
高收益債與高股息類股各有優缺點，不論是配息率或是潛在價格上漲空間，都是投資人不可偏廢的重點。若我們同時投資於美國高收益債券與美國高股息類股 (各 50%，無再平衡)，過去升息期間平均上漲 17.5%，優於整體美股及美國高收益債的表現；從 1994 年以來，投資於兩者的平均一年滾動報酬為 10.7%，僅略微低於美國高股息類股，但配息率與價格變化分別為 4.3% 及 6.4%，兩者都不偏廢。最後，若是從報酬風險比來看，兩者各半的投資策略不管是一年、三年或五年，均優於單純投資於美國高股息及美國高收益債券，為投資人帶來較好的投資效益。
轉載來源: 鉅亨網新聞
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
