盤後法人巨量轉移的思考

台灣的股票交易所實施半個世紀, 因為年代久遠, 當年設立模式, 已經無從探討; 但是期貨交易所, 當初設計時, 其實可以有其他的模式可以選擇, 為了避開內線交易的疑慮, 因而捨棄了口語式的吶喊人工交易, 而選擇了目前的電子交易模式; 投資人的買賣單透過劵商或期貨公司的電腦, 一切依照序號先後順序交易, 不分大單小單, 大家公平交易; 雖然也會滋生成交價格不能反應實際需求的問題, 但是利多於弊, 也順利實行多年; 反觀國外的期交所, 尤其是先進的國家, 反而多採用人工吶喊式交易; 有機會參觀過國外的期貨交易所的投資人應該不多, 其實交易所採開放式, 訪客可以透過玻璃牆觀看交易所內況; 而能夠實際進入交易現場的訪客則非要交易所會員陪同才能真正感受實況. 1994年, 因為當年服務的外匯公司擁有期交所的會員牌, 因此有機會到交易會場造訪過幾次.

交易所內況的紛亂, 忙碌不在話下; 那些交易員大半是幫公司的客戶下單, 但有些交易員卻純粹是只為自己交易的Scalper (所謂投機的短線客); 這些短線客甘願花了幾百萬元買個會員證, 當然都已經練就了一身功夫, 尤其反應及動作都是常人難及的.

我承認二十年前相當迷戀技術分析, 總認為技術分析是殺敵斬將的首選工具; 因此在實地勘查時, 也特別注意這一塊; 在參觀過幾次後, 我改變了想法, 交易所一角擺的都是當時最頂級的資訊, 可是幾次的參觀(前後有幾個鐘頭), 發現居然很少人在盤中光顧. 他們寧可在行情牛皮的時候聊天, 看交易單, 而不去研究那些先進的技術分析或指標; 手語式的交易所重視的是現場的氣氛, 譬如現場買賣單的追逐戰(一羣想要買進的交易員追著一個想要拋出的賣單交易員), 哪位交易員手中有哪個大戶的委託交易單, 大家早就心照不宣, 他們的買賣動作就是大家注目的焦點, 也就是最佳的氣氛製造機; 那些Scalper根本不在意甚麼技術, 他們只要掌握了現場大買單或是大賣單的高低氣氛; 同事的一個眼神, 或是一個事先講好的暗號, 再利用他們低成本的優勢, 抓住時機就可以短線跑一趟高利潤的交易; 這是交易所現場以外的投資人, 無從體會的地方. 這個經驗讓我發現, 技術指標不是交易成功的唯一途徑, 交易策略可以是短線的, 只要利用不到一分鐘的氣氛就可以輕易辦到, 也可以利用逆流順流的道理, 依靠著某種中期分析, 做些順勢的短線操作. 投資路上, 每個人都要抓住自己要的主軸, 才能學到精華; 這行業不可能全都拿的; 著名的莫非定律上說過[魚與熊掌, 不可得兼,想得到熊掌, 總是有魚得放棄], 短線的投機者, 中長線的波段贏家, 都是股市的重要腳色, 只要演好自己的腳色就好了, 只有甚麼都想要的, 才會漫無目標, 整天追逐, 最終淪為輸家.

 每天下午三點左右, 交易所會公布三大法人的買賣資料,(圖一)

他們代表了法人的情緒或是動作表現; 但是許多投資人沒注意到, 到了晚上九點鐘左右, 這些資料還會再重新更新一次, 因為另外又加了一些盤後的法人巨量轉移.(圖二)

過去我曾提過大戶調整籌碼總是站在賣方考量, 如果把這些盤後轉移資料製成圖表, 由分析圖可以看出確有其事,(圖三~五)

當有盤後巨量轉移發生時, 雖然只是單純的法人或股東間轉讓, 但是通常表示將有大事發生, 理應有段漲跌幅出現, 由過去資料顯示事後幾天, 行情會有段跌幅出現, 雖然資料只製作一年半左右(自2010底開始), 目前還未看出真正功效, 不過仍提供網友參考, 大家一起追蹤…

 

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。