節能減碳趨勢下，智慧型電網商機長線看俏

未來兩年內智慧型電表商機將集中於北美與歐洲地區。以平均值來計算，2009 年此二地區智慧型電表裝設率僅有 10%，預計至 2010 年底將達到 30 ％， 2012 年底前將可達到 80 ％的水準，若假設總用戶數沒有太大的變化，2010 ～ 2012 年此二地區智慧型電表需求量將以每年 55 ％的幅度持續成長。個股 部分，從目前已成功切入電力公司供應鏈並有實際業績的角度來篩選，研究部 認為可針對中磊（5388TT）、訊舟（3047TT）做優先佈局的考量標的。

研華（2395TT）具有網路控制系統領先者地位，尤其智慧型電網強調利用網際 網路功能活化既有電力系統，未來對於智慧型電網中的網路控制要求將會越來 越高，因此將研華列智慧型電網題材下電源管理族群中的首選標的。

儘管國內多數重機電廠商積極切入智慧型電網商機，然就目前出貨進度與技術 層次來看，我們僅看好華城（1513TT）。華城為台灣主要重電業者之一，產品 以變壓器為主，營收比重達 77 ％，內外銷比重為 50：50，由於外銷比重高， 因此毛利率也較一般重電設備生產廠商為高。考量華城積極切入綠能事業，在 風電及太陽能都有營收貢獻，未來成長動能相對突出，因此樂觀看待未來股價 表現。

興勤（2428TT）除本身既有被動元件的產品線成長動能充沛外，新切入的智慧 型電網業務也將近入收割期，預期業績與獲利後續成長動能相對突出，因此建 議針對智慧型電網題材可列入佈局的名單中。

(資料來源：富邦)

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