今天的台股市場變化，如果只看一分鐘，請記住這些重點：
- 加權指數昨天開盤後走高，但漲勢很快後繼無力，終場收斂逾 400 點振幅還跌 10 點收在 33337，成交量為 7364.13 億元。外資再度由買轉賣 79.2 億元，續賣群創約 3.9 萬與友達約 1 萬。期貨空單增近 1200 口，淨空單為 3.7 萬口。融資也由增轉減 43 億，減最多兩檔為旺宏與華邦電 11113 張與 5825 張。
- 隨著台積電ADR 跌超 6%，台指期夜盤開平走低跌逾 600 點。加權指數則是開盤後走低，跌點約 400 點，看似比想像中和緩，但還是破防 33000 與 5 日線，回測 3/25 反彈紅K 起漲點，但預估成交量仍偏低僅 6900 億左右。比對指數可發現，今天主要受台積電跌 30 點影響，大盤扣除台積電與櫃買指數都開始收斂跌幅向上。另外比對今天的個股變化，雖然下跌家數超過 1100 檔，但紅K 略比黑K 要多，今天量縮下跌，反而真的有買盤在進場。
至於上櫃為什麼可以有強勁的反彈，就要看到今天市場成交最多的是在半導體族群。
直接對比上市櫃成交值排行，上市雖然在台積電回檔而偏弱，但 PCB 的華通、定穎投控仍強勢漲停。上櫃則有半導體族群的穩懋與衛星題材的昇達科走強。上櫃半導體的第二把交椅群聯為近期轉弱的記憶體題材，那麼就看到下一個順位的上櫃半導體：IET-KY 了。
今日題材：從第三代半導體到卡位光通訊，想不到年底創高的 IET-KY 三個月就要翻倍了
以前談到 IET-KY 通常會分類在「第三代半導體」題材，其實可以用「材料升級」來理解。比起第一代的矽，以及後來為了讓速度更快、效率更好的砷化鎵晶片，面對「高功率、低耗電、高溫環境」的需求，第三代半導體常見材料像是「碳化矽（SiC）」和「氮化鎵（GaN）」，強調更耐高溫、更省電
，以及可以承受更高電壓。因此，第三代半導體常用在電動車、AI資料中心或 5G 基地台。
IET-KY 少數專注分子束磊晶的三五族半導體廠，可用於 AI 資料中心：帶動公司磷化銦PIN PD磊晶片訂單暴量成長，為營收成長最大貢獻來源，另承接美國空軍的二期國防合約，主應用於夜視與紅外線感測（GaSb材料），屬於高毛利產品，也開始穩定挹注業績。盤中漲停再創歷史新高 578。
既然核心業務與晶片相關，IET-KY的三率非常有景氣循環特色，大致區間可以這樣看：
- 景氣高峰：毛利率 30%以上，營益率 10%以上
- 景氣平均：毛利率 20～30%，營益率：0～10%
- 景氣低谷：毛利率 20%以下，營益率可能轉負
以近一季的 2025Q4 來看，毛利率 40.5%，營業利益率 23%，可說是回到復甦時期，但又還不到高檔轉弱（2022 年 Q1 毛利率 45.5%，2022 年 Q2營業利益率 26%）
2025年上半年營收年增很高，但下半年營收規模才開始穩定，進入成長軌道。以 EPS 來看，也是 2025 年 Q2 才正式結束連續虧損轉盈，因此對於 2025 年來說，只是剛離開谷底的復甦初升段，但股價已經上去了。
最後整理法說會幾個核心方向：
- AI與光通訊需求對磊晶材料需求提升
- 產品組合優化，向高毛利產品移動，降低價格競爭
- 長期趨勢來看，5G、AI、衛星都需要化合物半導體
但如果以短期交易來看，營收波動還是很大，以及追漲本身的風險，都是需要評估切入的風險。
❌詐騙廣告 ❌LINE群組邀請 ❌主動私訊談投資 ⭕理性、正確的投資理財觀念。
【全新】追蹤楚狂人FB https://www.facebook.com/profile.php?id=61580638017502
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
