活過世界末日，可以來面對關稅大限了。回顧加權指數上週五交易日的表現，類股快速輪動，走勢震盪向下回測 5 日線，日內震盪逾 300 點，電子金融壓盤，最後跌 165 點以 22547.5 點作收，回補掉 7/3 向上缺口，成交值 3218.82 億元。
在籌碼變動的部分，雖然現貨仍是小幅買超 5.55 億，但買超標的多集中於金融股：兆豐金 8.1 萬張，玉山金、第一金、彰銀、中信金與華南金都擠進前十大買超，期貨空單一口氣增 4054 口，淨空單增至 5.5 萬口。另一方面，感受到風雨欲來的融資也是一口氣減 20.9 億，減最多個股為南亞科 4874 張與欣興 3400 張。
由於美股 7/4 放假未開盤，台灣今天也因為中南部颱風假而成交量大減，今天預估成交量僅 2488 億，本週三即為對等關稅暫緩期限到期。開盤則是走跌開局，盤中一度跌超 250 點，跌破 5 日線、10 日線及月線但在台積電拉回盤下，盤中跌幅收斂。不過考慮 7/4 已形成高點過前日高低點破前日低的包覆K棒，代表醞釀變盤的可能性，因此在回補上升缺口又失守 5 日線，還是有盤勢轉弱的隱憂。
今天成交量不高，因此中小型股波動在櫃買指數的波動會特別明顯。對比今天成交值熱門高的個股，上櫃是因為光通訊族群的環宇-KY 與華星光而有較大波動，上市則是由PCB 的精成科與 ABF 的南電還有上漲的表現，但已各自出現漲幅收斂與翻黑等現象。
今天盤面焦點在金融股，而金融股的焦點又在國票金。這是台灣最小的金控公司，也是股權結構最複雜的公司。由於國票金去年股利配發率高達168%，現金股息拉高帶動殖利率竄升，今年前十大股東今年今年也大洗牌，除了有挪威央行以及多檔外國指數股票型基金（ETF）持股續增，今年最大股東則曾輪到 00919，持股比率達9.99%。
國票金 13 席董監事則是由旺旺聯盟、耐斯集團、官股三方共治。不過，國票金明年5月股東常會改選董事，籌碼戰提前半年多展開。除了民股激烈角力，傳出財政部已指示泛公股行庫提前介入，積極加碼持股，財政部官員未明確回應相關傳聞，公股行庫則表示態度敏感，避談加碼事宜。
國票金今年以來獲利表現衰退，前5月自結稅後淨利3.5億元、年減59%，EPS僅0.1元，今年國票金股息縮水至0.3元。但在籌碼變動則相當激烈。首先可以看到第一波上漲在 6/4-12，投信大賣（00919 換股剔除國票金）約 20 萬張都被外資接走，再來則是 6/23 至今投信連續賣超 9611 張，也幾乎由外資接手並推升上漲。
既然知道是籌碼集中與題材，那要如何參與才不是被漲停沖昏了頭？除了對照技術分析，若參考近十年的股淨比河流圖，會發現國票金近十年來都在 1.0~1.5 之間，而幾次高點則是在 2021 年 4 月的 1.33、2024 年 6 月的 1.3，今天漲停則在 1.19，若以 7 月淨值 13.19 計算，超過 17 元就是超出股淨比的常見範圍了。
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