美國總統川普在去年開始發動對中國的貿易戰，在貿易戰打擊全球經濟成長的悲觀氛圍下，2019年年初時，不少財經專家都喊出了經濟衰退將至、股市將大受影響
可是今年以來，美國道瓊工業指數卻上漲了超過 20%，更多次創造歷史新高
揪～竟，是財經專家都看走眼了？還是股市開始跟經濟現況背離了？我們來看有債券大師之稱的丹．法斯(Dan Fuss) 在今年11月底來台時怎麼說
(註：丹．法斯是 Loomis，Sayles＆Company的副董事長，還是規模為185億美元的Loomis Sayles債券基金的經理。 2008年7月，《 SmartMoney》雜誌將他稱為全球最佳投資者之一)
首先，美國經濟到底是好還是不好？
大師用自己的健康檢查來做比喻：
「三個醫生一起看我的健檢報告，每個臉色一個比一個凝重...... 我等著要聽壞消息，中間那個醫生的臉色難看到不行，但沒想到他突然給我一個大大笑容然後說，法斯先生，我有個大好消息告訴你。我心裡想，我都要去喪儀社報到了，算是什麼好消息。結果醫生說：你的健檢結果，對你這樣年紀的人來說，是很好的消息。」
E哥的解讀是這樣的，經濟的好與壞，都是比較而來的
第一跟自己比，在 2008年金融海嘯過後，全球政府都嚇壞了，因此引入了央行的貨幣政策調節；所以雖然過往的美國經濟循環十年一大週期，從2008的衰退開始算也早已經十年了，但在各國央行的調節之下，經濟循環已經被拉的更長，因此在週期的後半段，就好像老人家的身體，不慍不火的已經算不錯了，No news is good news。
第二跟別人比，歐元區經濟一直處於疲弱、英國經濟被拖歐搞爛、日本在安倍的三支箭剌激下去仍是反應遲頓、紐澳地區則受原物料與中國因素拖累… 因此即使美國經濟跟幾年前升息循環剛開始相比馬馬虎虎，但從世界的觀點來說，別人都在掛點滴，美國則是老當益狀的那一個，在「西瓜偎大邊」的效應之下，美國對資金的吸引力還是很強的。
另一方面，當談到當前市場的可能風險時，丹．法斯則是這樣說：
「接下來要發生什麼事？沒有人知道，但只要是在觀察市場的人，都知道有風險，風險在那裡。我的解讀是這樣，市場現在是在運作當中沒錯，而且運作得很平穩，但就像一個在溜冰的人，腳下的冰是很平沒錯，但冰的厚度己經越來越薄了，如果今天是我的小孩，在湖上打冰上曲棍球，我一定叫他們下來。因為現在冰破掉，摔進去的可能性己經越來越高了。」
大師也提到目前市場的危險程度在他六十多年的金融投資經驗裡，排名第二，僅次1970年代那次的衰退，但程度上也是越來越接近了。
這點跟 E哥在今年七月直播時提出的觀點很像，在一連串的央行調節後，當前的市場環境已經跟以往很不一樣，所延伸的兩大問題是，第一，何時會大型衰退，過往歷史經驗告訴我們的經濟循環已經不同了，因此時間點抓不準；第二，未來若衰退真的來了，股市/指數/債券將無一倖勉，除此之外，衰退的幅度也難以預估，因為沒有歷史經驗可參考。
在這樣的情況之下，外匯市場就是分散投資、避險的理想市場
首先匯市的走勢跟股市完全脫鉤，上漲還下跌不是能否獲利的重點，只要持續有波動，就有利可圖，這在前一篇文章已經告訴你了
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