1.
其實這一路來有許多讀者來信跟我請教一些問題，有些問題其實已經算是我社團內部才會探討的內容，但我會依照當事人程度跟用心度，決定可以說到哪裡。
正常來說，每個人來信或留言，只要我感受出對方是真心想交流都會用心回。
那麼假如對方讓我感覺是想數落或找麻煩，甚至有些人喜歡用激怒對方來套對方話，這種我自然不會回應。
當然，有極少數可能是我真的太忙忘了回或沒看到，如有這情形在這邊說聲抱歉。
2.
接下來內容是對針對讀者的回應，其實回應內容已經算是我在社團內對學員的教學範圍。在過去這些東西我不會對外紀錄，畢竟這是學員權益。
不過，這些內容我大概六年多前就對學員講過了，已經屬於很早期的教材等級，如今就順手公開給大家參考，讓大家能比較明白大黑馬社團到底在教什麼?
其實我們很多內部教學探討都很深入，但社團推廣上講太深入很難激起讀者共鳴，所以寫推廣文更多時候我幻想自己是個新手跟白紙，盡可能寫些新手會想聽的話。
不過，新手喜歡聽的話聽在老手耳裡，往往會覺得很蠢就是了，這大概是有些比較有經驗的人偶爾會想找碴原因吧~(笑)。
台語有句話叫做你看我灰灰，我看你霧霧。你覺得我對公開內容太低端看不起我沒關係，我知道自己在幹嘛，對得起自己良心即可啦~
以下是針對籌碼問題回應
1.
以前最早我們是看加權委買委賣，那不僅可以看當沖也能看波段。嘉實系統有針對開盤瞬間委買賣資料，那就是針對十多年前老交易者設計的，那時用那些不僅可以做波段，還能接近100%明確抓出2009年以前每個底部(看收盤均買累計)。
當沖上當時則使比較偏向於看加權委買賣力道的消長，後來柯建維把那套弄成投顧系統帶會員，至於我當時是跟期貨士官長學的。
以現況來說我已經不完全採用期貨士官長系統，不過他個人修為級哲學素養很高，同時期還有鬼山人，兩位都算是我啟蒙師，他們算是早期檯面上最早把交易系統化概念人，不過仍屬於半機械階段。(D神也提過，上過鬼山人的課雖然沒有採用，但深受啟發受益)
OK，加權是早期籌碼情形，後來因為權證關係整個委買賣失真無法參考，因此我們嘗試用扣除權證的數據，發現還是沒用。到最後我在想，主要是權值股權重改變關係，台積電等權值過大情況下，加權籌碼數據就開始失效。(這情形也造成幾乎所有偵測市場廣度指標都失效，例如騰落線)
加權失效以後演變成看期貨，期貨就大家俗稱的冰火能量圖，基本上也是委買、委賣、均買、均賣、內外盤比、成交筆數差等東西。(這些我都有設計給學員免費使用)。
你說這些沒用嗎? 早期其實有點管用，但為何漸漸沒那麼管用我也懶得去釐清原因了，我對籌碼是徹底放棄，因為就如加權數據一樣，有些結構改變等問題，會讓它徹底失效。
徹底失效最顯著例子是外資留倉，其實這東西以前也神準，早期靠這可以賺不少錢，那是因為外資以前留倉是要賺期貨價差的，後來正反ETF等延伸性商品越來越多下，外資期貨留倉涉及複雜套利等因素，已經不是單純要賺期貨價差考量時，它的留倉數據就不再具備趨勢性。
以期貨當沖籌碼來說，主觀可能有點意義，不過我覺得那其實都是設計給有籌碼迷思用的人罷了。我們做程式交易，十多年前就陸續有人用那開發當沖系統，但每個最後都放棄，會放棄原因幾乎都是賠錢收場。
期貨籌碼盤中數據，一來有我說的判斷方式改變失效等問題，雖然你一直最佳化會有新解，但改變不了它規律改變事實。再來對程式交易而言最大致命傷是，盤中籌碼數據其實很不穩定，你盤中接收跟盤後重新回補資料常常會不同，這會有所謂幽靈單產生，總之數據不穩的風險極高。
關於當沖其實就算你回歸到純價格控盤了，盤型變化絕對比大層級波段還多，所以純價格控盤的當沖策略也很容易失效，開盤區間突破、CDP、三關價等就是最顯著例子，以前年代這些招式還真的是全球任何商品都賺，但現在已經不是。
2.
市場效率在這並非假說，而是描述市場效率的事實。然後這邊重點在於論述超額報酬產生多寡，市場效率越低時後如新興市場，很多人都會說一條均線就能賺錢，那就是市場效率低行情走的乾脆，十年前一條均線就能賺錢是我記得是印度指數，近幾年代表則是比特幣。
你看比特幣2020以前真的是一條均線就能賺，隨著它越來越中心化，甚至變得跟美股連動，現在它走勢就變得較為不乾脆難做，那就是市場效率越來越高，超額報酬機會就越來越低。
這些問題跟籌碼之間關連就是，市場效率低情況下，不僅一條均線就能賺，甚至個種非價格因子都很好做，例如以前市場效率低加權籌碼管用，後來不管用。外資期貨留倉數據以前市場效率低神準，現在就不好用。
我們這邊很簡單定義市場效率是流動性高低，流動性越高市場效率越高，參予者越多下價格更即時反應所有資訊，因此領先布局或超額報酬產生機率必然越低。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
