昨日的大跌若要找原因，大概是殖利率曲線倒掛，而且是長短期債倒掛曲線中，出現次數較少的重大訊號。
老實說，我也不清楚殖利率曲線倒掛是怎一回事啦~只是大概知道近期倒掛曲線出現少見重大訊號，因此市場做了些反映。
不過，我可以很明確地說幾件事情.....
1.
殖利率曲線倒掛本身，確實能反映市場一些氛圍，但是對於股市後續發展預測意義不大，它在經濟層面意義比較大。
2.
殖利率曲線倒卦本身，就有一堆假訊號。那麼縱使近期型態是少見，少見本身意味著範本少，範本少是物對於投資本身就不能當主要決策依據。
_____________________________
我想也可以這麼說，假定殖利率曲線倒掛本身，對於經濟後續發展預測精準也成立好了，但這是對於經濟體的超長周期的未來預測，而不是當下或未來幾個月預測。
所以縱使它對於經濟本身預測有意義也準好了，但它本身就存在時間點的落差。
經濟與股市本身表現又存在一層落差情況下，這樣就形成了雙重落差，所以用殖利率曲線倒掛或許能評估長遠未來經濟可能，但對於當下股市投資而言卻是太遙遠訊號，遙遠到不足以當作投資參考依據。
那麼我再用另外一個方式比喻，當下許多經濟指標等各方面都呈現目前經濟非常強勢，但市場還是跌成這樣，我前面也說過有可能會有當下實際經濟呈現的低點與市場真正低點，落差一千點都不無可能。
由這一點我們可以看出，縱使短天期具備意義的經濟預測指標，反映到股市上都有如此大的時間點落差，何況是更長遠周期的殖利率曲線倒掛，那落差勢必更大!
要快速給結論就是，我不想否定殖利率曲線倒掛對於經濟層面上的意義，但對於市場投資行為而言，我會說這指標已經遠到與你實際投資沒太大關係。
舉個簡單情境....假若殖利率曲線倒掛對於市場真正影響是一年以後，那這一年的時間裡面，市場可能早已噴翻天，噴到市場要反映殖利率曲線倒掛真正開始跌時候，那大跌後的低點，可能早已墊高。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
