2020年8月30日禮拜天
劉福厚：1962年出生，期貨大佬，內蒙古鄂爾多斯興萬福集團董事長，當地成功的企業家，有很高威望，從事鋼材以及糧食現貨貿易多年。2008年接觸期貨市場，僅用一年多時間就實現盈利，現在已經暫停實業經營，全身心轉戰期貨市場。期貨市場初期並不順利，第一年虧損1000多萬，但很快就依靠他在現貨市場多年打拚培養起來的宏觀格局和敏銳嗅覺，洞察了期貨市場的運行規律，在近三年獲得巨大戰果，盈利金額在2億以上。2013年在和訊網首屆全國期貨大賽中以盈利3000萬左右獲收益金額第二名。
一、初入期貨
我認為期貨這個東西不是人能做的，因為期貨是預測未來的一種工作，只有神和鬼才能做到，其實世上也有能做到的人，可惜他們已經過早的去世了，一個是三國的諸葛亮，一個是唐朝的孫悟空，因為他們一個是能掐會算，一個有七十二般變化，可惜那時沒有期貨，不然他們都成大款了。那麼現在世上就真的沒有會做的了嗎？我認為會做的就是你自己，因為命運就掌握在你自己的手裡。當然這要付出常人無法做到的辛勞，方能修成正果。
我是2008年開始做期貨的，在2008年三月份，我偶然在網上看到一則消息，一個退休教師開始做期貨，他從四萬元起家，從1月份做多豆油，到三月份最高盈利了1400多萬元，後遭遇連續跌停，資金又回到5萬元。通過這則消息我對期貨產生了極大的好奇，於是我開始四處了解什麼是期貨，可是知道的人寥寥無幾，一次偶然的機會，我結識了一位北京來做生意的年輕人，他對期貨略知一二，我也通過他了解了一些關於期貨的知識，最後我在08年3月份開了戶，踏入了這個魔鬼般的行業。
最初我打了100萬元保證金，也做多豆油，結果開倉後沒幾天就遇到了一個跌停，可是我堅信豆油這個品種不會再繼續下跌。在將要爆倉時我又打了50萬元保證金，一直死扛。到4月份豆油奇蹟般的上漲了，在4月14日這一天迎來了一個漲停，第二天我在高開的時平倉出局，盈利了50萬元。此時的心情非常激動，欣喜若狂。晚上開懷暢飲，感嘆世上還有如此容易賺錢的行業，於是我和另一個投資者按5:2的投資比例每次注資700萬元做期貨。開始大量做多強麥，當時由於通貨膨脹，各種商品漲聲一片，很快帳面又有了盈利，我和合作者興奮不已，決定繼續注資。
於是我們又注入了第二個700萬元，繼續重倉做多強麥，同時還增加了豆油等其它品種，又有了部分盈利，這時又開始注入第三個700萬元。到7月末保證金達到了2100萬元，浮動盈利300多萬元，在8月初時正好德邦期貨來東勝在宜豐大酒店講解期貨知識，當時講的主要內容是「空即是色」，意思是首先要做空有色金屬，而後要「四大皆空」。意思就是以後要看空所有商品，當時我對他的觀點很不贊成，因為那時所有商品就沒有跌價的，我是多頭當然聽不進空頭的說道，會後我們進行了交流，不免有些爭論，最後老師問我：「你認為原油的價格能跌倒什麼價位。」我說：「什麼價位我不能確定，可是跌倒100美元以內是不可能的。」因為當時美國原油的價位是140多美元，漲勢如虹，並且高盛預測原油要漲到200美元，老師說：「一切皆有可能」，也就是說石油跌破100美元也是可能的。
可惜我當時聽不進去，因為我做多的帳戶盈利300多萬元，能買一輛賓利吶～就這樣果真我過了幾天就去塘沽接了一輛賓利。當我坐著新車返程的時候，單位的人打來電話說行情出現了逆轉，滿盤皆綠，全線下跌。這時我們的帳戶保證金已不足。當我回來後，與合作夥伴商量，再注資半組資金350萬元，可是這點資金打進去只頂當了半天。第二天保證金又不足，期貨公司打來電話再讓追加保證金，這時我們再也不敢注資了，準備割肉平倉。第二天上午當正要平倉時，我們又抱著僥倖心理等下午再平不一定翻起來，結果沒過五分鐘，所有的油脂類全部跌停，這時我們趕快把油脂類平倉的單子
掛進去，可是全天跌停一直沒有打開，我們持有的油脂類多單一直沒有平掉，這時我心理產生了極大的恐懼感，當天夜裡輾轉反側，徹夜未眠，嚇得出了好幾身汗，最後決定第二天在集合競價時打在跌停板平倉。第二天清晨我找合作夥伴商量此事，結果不謀而合，於是在擴板的跌停價上平倉出局。倉終於平掉了，可是一算帳浮虧了900萬元，凈虧損600萬元。過後我說:「走時賺的一個賓利，回來賠了三個賓利。」當時失落，沮喪的心情不言而喻，大家勸我說:「咱們賀一賀車，散散晦氣，沖沖喜，可能馬上就要翻來了。」於是我在國賓館擺了酒席，共同暢飲。結果無濟於事，終無回天之力。
到了以後越做越虧，終於在08年10月7日這一天，迎來了所有期貨品種全線跌停，我持有的強麥和硬麥多單也未逃跌停的厄運，損失慘重。這樣又繼續做到年底，我虧損了1680萬元，合作夥伴虧損了580萬元。這就是我做期貨驚心動魄，傷心痛苦的第一年。回想這一年的行情：原油價格從148美元跌到45美元，滬銅從7萬多跌到2萬1千多，豆油從1萬5千多跌到5千多，這時我才真正認識到「一切皆有可能」的道理和盲目注資的可怕後果。雖然我這麼慘總算還是活下來了，聽說那年做多白糖和菜籽油期貨的現貨商跳樓自殺了，後來又傳說做鎳的現貨商也追隨他們而去了。
二、理念轉變
那麼賠了這麼多錢該怎麼辦呢？經過多少個不眠之夜的思考，我覺得還得幹下去，因為我認為期貨是個很好的交易工具，它在價格上漲和下跌時都能掙錢，沒掙到錢是我們水平有限，況且賠了這麼多錢確實不甘心，並且我總結要想掙錢就得刻苦學習，反覆實踐。所以那年底我去北京市聽了很多講座，對期貨才有了更深的認識。
到09年初時，我做的帳戶還剩1050萬元，我們開了股東大會，討論是否將期貨再做下去，最後決定還是繼續做，但是規定再賠300萬就收場。這樣我又開始做強麥的多單，到5月份帳戶的錢又剩下了800萬元，距離收場的規定一步之遙了，這時我開始專做螺紋鋼，做的是多單。
記得當時開倉價是3500多，因為我對這個品種比較熟悉，我有十幾年的現貨經驗，心中充滿了信心。可是拿了兩個來月這個品種一直不漲，又虧了一些，可是當時的現貨價格一直在漲，期貨的價格嚴重的背離了基本面，原因是當年全國最大的民營鋼廠沙鋼集團在螺紋鋼上大量做空，打壓了螺紋鋼的期貨價格。可是到了7月份，沙鋼集團還是一虎難敵群狼，螺紋鋼期價開始上漲，到了7月15日，開始加速上漲，中途經歷了3個漲停，到8月4號漲到了接近5000元。這時空頭爆倉，亂了陣腳，認為還要上漲，反手做多。而我平倉出局反手開空，我的理由是價格快速上漲達到了歷史高點可能就要下跌了，神奇的是第二天螺紋鋼就停止了上漲。第三天就開始了下跌，這樣我斷斷續續將空單拿到了9月底平了倉，這時螺紋鋼期價跌倒了3800多，這時算帳，我共盈利5500多萬元。但這也算平倉太早，如果能再多拿三天，還能多掙1500多萬元，因為那年螺紋鋼在9月份最後三個交易日又下跌了200多元，並且遭遇了一個跌停。最終價格跌到了3600多。據我們推算，沙鋼集團那一年賠了6個多億。它賠錢的主要原因也是逆勢重倉。犯了我08年的錯。這樣等一進入10月份，我又重倉做空螺紋鋼，結果螺紋鋼開始反彈，回吐了部分利潤，到年底算帳時凈賺了4千萬元左右。
通過這一年（2009年）的交易，我得出的結論就是：做自己熟悉的品種，這幾年的交易也證明了這一點。我只要專心做螺紋鋼這個品種，我就可以盈利，反之則虧損。我有豐富的現貨經驗，1993年下海做林業經營，1996年開始做鋼貿，也做過糧食加工貿易和羊絨生意，曾是鄂市最大的鋼貿商之一、最大的糧商之一。
2010年我又用2000萬元做螺紋鋼，多也做，空也開。到8月份時帳面又盈利了2700多萬元，這時螺紋鋼期貨走勢平淡沒什麼行情，我寂寞難耐，手又開始發癢，當時看到棉花漲到歷史最高價17000多元，就開始建立少量空單，因為我當時給自己做了一個交易計畫，當一個品種漲到歷史最高價時就做空，反之就做多（前期在5000點空螺紋時的經驗）。想驗證一下這樣是是否成立。就這樣棉花漲點就加點倉，等棉花期價漲到20000左右時，空單已加到了700手，這時棉花開始強勢上漲。我覺得大勢不好，趕緊割肉平倉，落慌而逃，虧損了700多萬元。2010年棉花期價漲到了34000多元，幸虧我跑的快，不然不知道要賠多少。同樣在橡膠28000時，倉位也是700手做空，期價到了30000時，及時平倉了結，又賠了大幾百萬元，這也是堅決割肉，不然肯定是賠的慘不忍睹，橡膠期價漲到了42000多元。通過這兩次反覆折騰，還有其他的一些虧損，到年底算帳時只盈利500來萬。
後來我和期貨界的朋友談及這兩筆交易時，他說：「這也是你經驗豐富，不然在期貨界再也見不到我了。」因為在棉花、橡膠上做空賠慘的人太多了，很多是做了十幾年的期貨高手和現貨商。
通過去年一年（2010年）的交易，我總結到：對任何一個品種絕對不能盲目的抄底摸頂，尤其是你不熟悉的品種，不要輕易的碰它，儘管它看似很溫柔，說不定哪時會爆發。你看它現在的價格是歷史高位，可是它很可能是以後價格的低位，再一個就是要及時止損，不要心疼割肉。
2009年初，和合伙人商量之後，劉福厚決定再虧300萬就徹底收手，但很快虧損達到250萬，離虧損300萬隻有一步之遙了。幸好螺紋鋼在2009年3月27日上市，劉福厚開始專心做螺紋鋼這個品種，得益於他多年的鋼貿經驗，抓住了螺紋鋼3500漲到4900多的多頭行情，和從4900多跌下來的空頭行情，到2009年底，劉福厚在期貨上已凈賺4000多萬。
2010年劉福厚用2000萬做螺紋鋼，多空都做，到8月盈利已有2700萬，但是後續他做空了棉花和橡膠，棉花虧損700多萬，橡膠也虧損大幾百萬，折騰了一圈，到了年底，盈利只有500來萬。
2011年劉福厚拿1500萬做，3月做多玉米，一直重倉拿到9月，中間資金加到了3000萬，雖然現貨價格漲了三四百，但期貨就是不漲，9月下旬新一季玉米豐收，期貨價格下跌，虧損1000多萬，他果斷止損，反手做空螺紋鋼和焦炭，迎來10月份一波快速下跌行情，到10月20日，浮盈達4000多萬，可當時沒有平倉止盈，後來利潤大量回吐，到了年底只盈利了幾百萬。
2012年，劉福厚主要做熟悉的焦炭和螺紋鋼，一開始賺錢，但年底時現貨和期貨背離，期貨逆勢上漲，劉福厚回吐不少利潤。
2013年，劉福厚除了做單邊，還做一些套利對沖，在兩個合約之間或者兩個品種之間，價差不合理的時候，通過一買一賣做對沖操作。這一年他做空螺紋、白銀，做多豆粕、菜粕都賺了不少。
2014年初，劉福厚的觀點是「四大皆空」，他放棄了不同品種多空對沖的做法，採用分散多品種多合約全線做空的方法，一共做空28個合約。一月二月兩個月就大賺七八千萬，在期貨市場的總盈利突破2億。
交易手法的不斷更新
在期貨交易中擅長總結，並且在進步中不斷完善交易體系，交易手法也完成了數次更新換代。比如2008年的總結是做期貨不能只會做多，還要會做空；2009年的總結是儘量做自己熟悉的品種；2010年的總結是對任何一個品種絕對不能盲目地抄底摸頂；2011年的總結是不恐懼、不貪婪，把利潤的一半留給自己，不要把利潤全部投向市場；2012年的總結是某些商品也有金融屬性，要謹防它和現貨背離；2013年的總結是，交易所的詢價機制、交割規則一般是有利於空頭的……
供需關係是他的分析工具
主要從供需關係出發，捕捉期貨市場的投資機會。多年的現貨經驗，讓他對各個品種的基本面非常清楚，一旦發現機會，則大舉建倉。目前基本上活躍的主流品種他都操作，所以雖然資金比較大，也並不擔心自己的單子被盯住。但是期貨行情有時短期受資金影響較大，會出現與基本面的偏離，這個時候劉福厚往往會持有到交割。目前劉福厚已經交割過8個品種，在期貨市場首屈一指。
四個方面綜合分析
現在劉投資依據的來源，主要分析四個方面，一是期現價差，比如現貨價低、期貨價高就做空；二是供需關係，比如供不應求的做多，供過於求的做空；三是倉單數量、外盤指數，比如觀察倉單的增減和價格的關係；四是商品內在的邏輯關係，比如棉花的臨時收儲扭曲了價格，而收儲政策取消後價格必然會有變化，比如用四等玉米代替二等玉米交割只需貼20元，而四等玉米要比二等玉米價格低200元，進入交割月的玉米價格會受此影響。
1848年芝加哥的82位商人發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），促成了真正意義上期貨交易的誕生，最初創建期貨市場的目的是為了滿足農民和商人的需要，規避穀物在未來某一時間價格變動的不確定性而產生的一種合約關係。可以肯定地說，期貨交易是從現貨貿易中發展而來的，發起的目的是為商業服務的，這就充分說明期貨是一種商業行為。從期貨交易的本質上看，它是屬於商業貿易的大範疇，它應該遵循商業貿易的邏輯和基本規律。我認為一切脫離商業貿易範疇來討論期貨交易的方法都是片面的或者是錯誤的，即使盈利也是偶然的短期的，不具有長期性和穩定性。從期貨的屬性來看，參與的主體應該是商人或者是生產者。
期貨市場既然叫做市場，那麼它就有市場的屬性，它和其他市場沒什麼兩樣，就是一個大的交易市場，可以買這個賣那個，有買有賣。我認為現貨是即時的買賣，期貨是未來的貿易，期貨市場的交易方法和現貨貿易沒有本質的區別，而增加期貨市場後，買賣雙方在對期貨和現貨市場進行比較後，能夠選擇價格更有優勢的市場進行交易。
本人在這幾年的交易中能夠有點盈利，我認為和我的理性化交易方法是分不開的。這種方法，是基於商品的自身屬性以及商品的『金融屬性』推出的期貨投資方法，它可以克服程序化交易和情緒化交易的弊端。該方法「想」的功夫要占到90%以上。主要是「想著做，做著想」，在做以前要潛心研究和深入思考。在開倉之前，想的是這筆交易的合理性、可行性，在建倉之後要想這筆交易的不合理性和不確定性，所以理性化交易，思考要伴隨交易的整個過程。
我認為只有用正確的方法，找到正確的方向才能達到盈利的目的。所以我奉勸廣大的期貨投資者，要嘛放棄期貨，要嘛改變方法進行交易，不然賠錢就是必然。
走進大佬的投機世界：劉福厚的期貨人生（完整版）
2017年12月23日
來源：每日頭條
小編：sagemao
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