股票投資檢討～(二)本就不該買的5701 (劍湖山)

    以下是我在5701 (劍湖山)的進出明細，在約一年半的投資裡總成本為129,980元，在出清後只剩85,166元，實際損失為44,814元，投資報酬率為-34.48%，雖然損失的報酬率沒有像之前的宏碁一樣慘遭腰斬，不過因為投資金額較高，所以實質損失也快高達4萬5千塊。若再加上一年半的時間價值，損失應該是更高的。

劍湖山在100年11月開始買入及之後陸續加碼買進的原因有幾個：

(1)股價在100年7月以前，一直都在10塊以上，在3~4個月之間跌了快三成，以為股價應該也快到底部了。

(2)當時報章雜誌一直瀰漫著陸客來台自遊行等等的氣氛，觀光類股看漲的聲浪不斷的升高。

(3)觀光類股那麼多可以挑，但選了劍湖山買入的原因，只是因為小時候到劍湖山玩的深刻印像，屬於私人因素在選股。

(4)幾次的加碼買進，是因為不懂停損，又不甘心賠太多，自以為應該會反彈，所以可以看出，每次買進的價位是越來越低，從6塊多買到5塊多，現在若再加碼就只剩4塊多，所以不能再攤平了，還是快停損吧！

 
真不應該買進及再加碼的原因有幾個：

(1)在沒有任何分析方法或依據，又是自以為的低點，買進後，又再繼續跌也是股票理所當然的一項選擇嘛，而且機率還很高吧！選股應該都要有所依據，可從公司的基本面、股票的技術面、多空環境因素、到國際趨勢等多方面的評估，才能將損失的風險減到最低。

(2)要先探討為什麼在這幾個月的時間內跌這麼多，是不是公司本身內部營運就有問題，後來去看公司營收成長率、淨利成長率、現金流量成長率...等等都是負成長，雖然有一些轉投資，但也沒有特別出色，反而本業都無法有成長，所以要考慮其本業上的營收是否無法再有突破。而且歷年來也從沒配發過股息股利，所以投資只能賺價差。但是當公司營運不好，股價一直往下跌，若還不懂停損，不只沒有股息股利，還得賠掉價差。

(3)報章雜誌的言論通常都不大能信，而且當市場都瀰漫著觀光類股會大漲的時候，就應該評估該股價是否已漲到了一個波段的高點，若買入是很有可能被套牢。

(4)私人因素亂選股更是不可取，投資是要賺錢的不是要跟股票談感情的，只因為懷念劍湖山遊園區的關係，就買劍湖山股票好像是有點來亂的。若看一下劍湖山的產銷組合，遊樂收入只佔本業營收的10~15%左右而已，其它還有50%左右的專櫃收入、15%餐飲收入、15%客房收入、5%商品及其它收入。所以就算遊樂部份的營收增加了，佔的比例也不高；再說以遊樂區來說，六福村、甚至更多人會去的高雄義大世界的人潮應該會比劍湖山還多吧！這更可能瓜分了去劍湖山遊樂區的人潮，所以此項收入應該會更差才是。

(5)最重要且關鍵的問題還是在於未設停損點，以及逢低又買進的失敗操作策略。在7塊買進，設10%停損點，也就是股價跌到6.3塊時就要停損賣出，不該是用加碼攤平的方式來買進，所以只有越攤越平，越賠越多的份了。
 

摯言摯語/2013/4/19
 

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。