大昌期貨顏婉琳~((抗議禿鷹 阿根廷有錢還不了/標普下調阿根廷評級至「選擇性違約」/歐美股受拖累…重挫))期貨手續費選擇權手續費股票期貨
13年來2度違約 最遲明年1月解決
拒絕低頭
阿根廷政府周三與不願接受其債務重組的美國避險基金協商未果，部分債務因此逾期未償，為13年來第2次違約，信評機構標準普爾（Standard & Poors，標普）將其外幣債券信評降至「選擇性違約」（selective default）。
不過市場預期雙方未來將恢復談判，對最終達成協議抱持樂觀態度，看好最遲會在2015年1月前解決違約問題。
代表協商的阿根廷經濟部長基西羅夫（Axel Kicillof）暗示，未來可能在私人機構協助下解決難題，意指阿根廷銀行團先前表態，願為這批未重組的13.3億美元債務與利息，提供2.5億美元擔保金，交換避險基金債權人向美國法院提出暫緩執行阿根廷不得向其他債權人付款的禁制令，脫離違約狀態。
阿根廷近2次債務違約經濟情況比一比
拖到條款到期再議
與2001年前創紀錄倒債1000億美元不同的是，阿根廷目前仍有外匯存底約290億美元，並非不具清償能力，只是不願向乘人之危的避險基金低頭，基西羅夫周三繼續大罵對方是「禿鷹基金」（vulture funds），不簽署任何不利的協議。
在2001年債務違約後，阿根廷2005、2010年與93%的債權人達成重組協議，打消7成債務，然以Elliott管理公司為首的美國避險基金趁機低價收購違約債券，並拒絕接受債務重組，要求全額清償。
美國法院先前要求兩造協商，並裁定阿根廷須付款給這些避險基金，否則不得付款給接受重組的債權人，並將阿根廷預備在6月付給新債持有者的5.39億美元利息凍結，在周三（7月30日）30日寬限期屆滿仍未入帳，導致違約。
事實上，阿根廷與接受重組的債權人簽有協議，不得給予其他尚未接受重組的債權人更優渥的條件，一旦向這些避險基金妥協，恐打亂已完成的債務重組，付出更大代價，有意拖過今年底，等相關條款到期失效，再行解決。
阿根廷債務違約大事記
股債交易同步走跌
由於阿根廷2001年來便孤立在國際金融市場之外，IMF主席拉加德周二已表示，阿根廷違約不會對國際市場造成重大影響。
惟消息傳出後，阿根廷股市周三盤後交易已大跌，債券則3日來首度走跌。先前在不至於違約的期望推升下，阿根廷股市周三收盤衝上新高，10年期美元計價債券也大漲，殖利率來到3年半新低。
阿根廷當前經濟局勢雖較2001年大幅改善，但仍然相當脆弱，即便是短期違約，也將造成極大衝擊。
經濟學家原先估計阿根廷經濟今年將衰退1%，為12年來首見，違約估計將使衰退幅度擴大至2%。
信貸評級機構標準普爾調低阿根廷的外幣信貸評級，由「CCC-」下調至「選擇性違約」，評級展望仍為「負面」，原因是阿根廷未能於6月底償還一筆債券的5.39億美元利息。
阿根廷經濟部長Axel Kicillof與以Elliott Management為首的對沖基金債權人，舉行調解代表會議後，出席記者會表示，阿根廷政府無法與對沖基金債權人代表達成協議償還13億美元債務，理由是還款將違反阿根廷的「未來發行權利條款（RUFO）」。
標準普爾其後宣布將阿根廷的長期與短期外幣信用評級由「CCC」下調至「選擇性違約」。不過，標普確認阿根廷本國貨幣評級為「CCC+」，認為阿根廷履行本國貨幣債務責任的能力未致受損。
以Elliott Management為首的一群債權人，2001年時購入的阿根廷國債出現違約，因拒絕削債，與阿根廷政府打了十多年官司，美國法院上月裁定，阿根廷需向拒絕債務重整的投資人償還全額13億美元債務。
法官同時裁決，阿根廷需先還款給這些投資人，才可向其他接受債券重整的債權人支付利息。阿根廷若無法在寬限期前，與拒絕重整的投資人達成新的協議，或償還13億美元債務，將無法如期支付其他債權人的5.39億美元利息，由此可能引爆新一輪債務違約。
受阿根廷主權債務二度違約衝擊，阿根廷美元債券、股市和阿根廷披索匯價同步重挫，拖累全球股市下跌，美國道瓊工業指數早盤重挫逾百點，歐股寫下三周來最大跌幅。
美股三大指數31日盤中跌幅都逾1%。道瓊指數跌170點至16,710.21點，標普500指數跌21.57點至1,948.5點，全月漲幅一筆勾消；科技股為主的那斯達克綜合指數跌66.71點，報4,396.19點。
歐洲股市也一面倒，道瓊歐洲600指數跌1.4%至335.71點，使月線收黑，創兩年多來首次連兩個月下跌的紀錄。德國DAX指數跌1.8%，法國CAC40指數跌1.4%，西班牙IBEX35指數更重挫2.16%，葡萄牙PSI20指數跌幅更深達3.3%。
交易員與分析師指出，除了受阿根廷二度違約的利空消息撼動，德國愛迪達公司下修獲利預測、葡萄牙聖靈銀行（BES）股價崩跌38%拖累葡國股市、美國埃克森美孚財報不如預期等因素，也打擊全球股市投資人信心。阿根廷披索31日盤中急貶4.4%至12.95披索兌1美元。阿根廷Merval股市指數也猛跌7.24%至8,290.92點。
資料來源：蘋果日報、Bastillepost、經濟日報
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