損失迴避(Loss Aversion, LA)
其經濟意涵是說
人類面對虧損時所帶來的痛苦會大於賺錢時所帶來的快樂
所以虧損時會傾向不願意停損
遇到帳面微薄小利後立馬入袋為安
因為入袋為安的誘惑大於未來財富增加的誘因
這種賺錢馬上走賠錢繼續持有的投資行為
稱之為處置效果(Disposition Effect, DE)
其具體表現就是 ARL > ARG
Chapter 8
作者拿論文來支持DE
分析了一萬個散戶帳號後發現
散戶出售獲利部位的傾向高出出售虧損部位的傾向
且DE傾向越強烈的人其ARL會顯著大於ARG
Chapter9
1981年 Tversky & Kahneman的發表的實驗
決策1
A方案: 可得240元 (84%)
B方案: 25%機率可得1000元,75%機率得到0元 (16%)
決策2
C方案: 損失750元 (13%)
D方案: 75%機率損失1000元,25%機率損失0元 (87%)
可知BC方案明顯優於AD
可是實驗者卻壓倒性選擇AD
這是損失迴避的具體表現
在陳述效果部分
在正面的陳述中,人類傾向選擇確定的方案(方案A)
在負面的陳述中,人類傾向選擇不確定的方案(方案D)
這顯示人類面對不同的陳述方式時
可能呈現不一致的風險態度
要避開這種行為偏誤的方法
就是以『試單,走;試單,加碼,走』來交易:)
Chapter 10
心理帳戶(Mental Accounts)
是指人類會在大腦裡
按照金錢取得的困難容易程度開出許多帳戶
例如工作賺來的血汗錢連買菜都會錙銖必較
而買樂透賺的可能去享受服務還會大方給小費
自由人在他的書裡有提過一句話
"我在市場上發現一個奇怪的現象,其實大多數交易者內心所渴望的竟是賠錢"
因為交易者從期貨賺的錢認為這是easy money可以揮霍
所以會給他一直交易下去
最後造成過度交易
把賺來的錢又給他吐回去
Chapter 11
過度自信(Better Than The Average)
在行為財務學裡
普遍認為過度自信會造成過度交易
而過度交易會造成手續費增加
導致投資績效下降
Chapter 12
作者認為常發生過度交易的點有兩個
其一是盤整個假突破
新手常會在這地方發生過度交易
另一個是當交易者從期貨撈到一筆金額後
其交易次數和交易部位都會相對提高
增加交易成本侵蝕獲利
此時最好停止交易,也就是停利:)
Chapter 13
作者認為期貨要獲利的第一要件就是極小化你的虧損
莫讓一兩次的大虧損造成交易信心的崩潰
內心受創並從此被市場淘汰
Chapter 14
天才交易員(TT)和老練交易員(ST)的區分
作者認為差異在加碼的能力
7trade有提供ST偵測服務:)
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
