[自言自語] 鋼鐵頭肩底?

很久沒研究股票了，先找大方向，從類股指數下手找有機會的類股再來細挑，
就看到了一個頗為標準的頭肩底走勢，看來可以好好研究一下。
印象中鋼市已經不振一兩年有了，還開始有人在唱衰說中鋼已經不適合當定存股。
我自己是很久沒看股票了啦XD

因為這張圖..
就想說來研究一下鋼鐵產業吧XD
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鋼鐵產業鏈簡介
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1.上游

上游主要原料：鋼胚與不銹鋼胚
煉鋼方式：分為高爐煉鋼與電爐煉鋼

高爐煉鋼：主要原料為鐵礦砂與焦煤（又稱冶金媒），代表廠商為中鋼
電爐煉鋼：主要原料為廢鋼，因台灣煉鋼所需的原物料及能源自給率不足，
廢鋼、粗鋼與鋼胚多需仰賴進口。

不鏽鋼：屬於鋼品產業的特殊鋼材，因不鏽鋼具備抗氧化與耐侵蝕的特性，
故廣泛運用在『廚具、汽車材料、建築材料、醫療用材到3C電子業』等。
不鏽鋼大量使用鎳、鉻等高價金屬原料，
故不銹鋼製品的材料成本約為碳鋼的5-10倍，
所以一旦高價金屬的價格波動，其市場行情將受到顯著影響。
不過不鏽鋼產品100%可以再回收利用，故具有相當的剩餘價值。

高爐煉鋼所需的上游原料冶金媒與鐵礦砂都需要仰賴進口，
近兩年全球的冶金媒都是需求大於供給的情況，
預估2013年將會供需接近平衡，而2014年以後因有供應量與開採量增加，
故供給會大於需求。

而根據全球鐵礦海運供需量預測，鐵礦到2014年也將呈現需求大於供給的狀態，
直到2015年供給才會大於需求，因也是供給量增加，
而需求主要則是來自新興國家如巴西、中國、印度及亞洲其他各國的高爐擴建導致。

電爐煉鋼的原料也需仰賴進口，因此若國際廢鋼原料嚴重短缺，
將嚴重影響廢鋼的價格，一旦上游原料上漲，對台灣鋼鐵業中下游的成本勢必就會增加。

二、中游：

碳鋼類：產品有冷熱軋鋼板捲、鋼筋、線材盤元、棒鋼盤元；

不銹鋼類：冷熱軋不銹鋼板捲、不銹鋼棒線、不銹鋼型鋼，
以及其後段之裁剪加工與製管業。
以一般鋼胚為原料，經軋延後製成盤元，
再加工後可生產螺絲、螺帽、鋼線等下游產品。
扁鋼胚經加熱後，經粗軋機及精軋機軋延，並噴水冷卻，即成熱軋鋼捲，
主要用途為冷軋鋼捲的原料，亦可供製鋼管、貨櫃、容器等產品；
熱軋鋼捲經酸洗、軋延、退火、精整後即成冷軋鋼捲，
主要市場為製管、自行車及零件、汽機車及零件、鍍面產品等。

三、下游：

鋼鐵業為工業之母，其下游應用產品包羅萬象，包括各類金屬製品、機械設備、
運輸工具、模具、螺絲螺帽、鋼線鋼纜及工業設施及建築工程上所需之各種鋼材，
如不銹鋼管配件、微接頭元件、建築五金零件、鎖類製品等。

以建築工程業而言，公共工程及電子業廠房需求萎縮，
但因捷運交通的擴建與開放陸客自由行，
帶動商辦及觀光飯店等大樓興建而有些許的成長。

而鋼管配件，也因台塑六輕管線汰舊換新工程可能使用不鏽鋼管或無縫鋼管鋼管，
對碳鋼鋼管業將有衝擊。

但在螺絲螺帽領域中，我國廠商有相當卓越的表現，
台灣螺絲螺帽產品的出口已為世界第一，雖然受歐美債信危機衝擊，
出口接單有明顯降溫，但依然為我國金屬製品中最主要的出口品。

工具機部分，因為ECFA生效，大陸自台灣進口之機械金額中以工具機為大宗，
因此工具機接單較不受影響。

整體而言，原料價格是影響鋼廠獲利的主因，
加上鋼鐵廠與原料商簽定的採購合約由年約調整為季約，
因此高爐廠所屬產業鏈的利潤，多貢獻至礦商。

因此鋼價上揚時，鋼廠在上游成本的擠壓與成本轉嫁的困難下，煉鋼的成本過高，
以致鋼廠獲利嚴重被壓縮。

因國際鐵礦砂價格近期創新高紀錄，
中國國產礦與進口礦每噸價差高達130塊人民幣，從過去的歷史經驗來看，
當國際鐵礦砂價格超過國產鐵礦砂價格過高時，鋼廠缺乏搶運鐵礦砂的誘因，
在無實質運送需求支撐下，預期鐵礦砂後續將可能走跌。

目前三大礦商掌控全球鐵礦砂貿易量的7成，而中國總進口量相當三大供應量的95%，
再者三大礦商也須依靠中國而生，且2014年起新增礦砂來源開始發酵，
因此預期2013年鐵礦砂價格為維持110-130美元/噸。

全球最大鋼材消費的中國大陸市場成長幅度將會低於全球，
但企業為了跨過門檻得以生存，紛紛提高產能繼續生產以避免被淘汰，
致使產能不減反增，對台灣產業也造成影響，且因中國供過於求情況未改善，
加上鋼鐵整併的效益不彰，2013年將供過於求4千萬噸，
在景氣展望不明以及供需結構失衡持續的狀況下，中國產能持續增加，
但需求成長動力已趨緩，經濟復甦力道不足，無法拉動鋼鐵需求，
可能成為鋼鐵業的最大挑戰。

台灣也因國內市場需求趨緩，加上台灣鋼鐵產業外銷比重過大，
因此大宗規格鋼材利潤率難以改善。

而內需型鋼材則受限於經濟現狀，僅大廠有競爭力。
台灣出口的鋼材其最大威脅則是中國鋼材，其流通價格普遍略低於台灣報價，
再加上又有出口退稅補貼，故國內鋼鐵業必須持續發展高附加價值產品，
才有辦法面對這競爭日益的中國與新興市場。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。