了解過往交易紀錄-寫投資日誌的好處(二)

這篇來談長線投資日誌的思考整理，前有提過三個長期集中投資的心得，這是麥克貓經過一段時間寫長線投資日誌的歸納出的心得，先來複習一下這三點：
一是投資自己有信心而且擅長的標的。
二是明知道不該衝的時候，寧可錯過一些漲幅，也不要傻傻地把本金給賠掉。
三是要做到不斷汰弱換強，知道何時該出手，需一再地試單。
 
　　從思考邏輯來看，這是麥克貓得出的寫長線投資日誌的所得到應該注意的結果，對麥克貓的讀者來說，則可以用逆向工程的方式，從歸納結果反推怎麼去寫屬於自己的長線投資日誌是比較容易的切入點。影響長線投資績效最重要的兩個變數，就是你的選股，切入點的股價相對長期平均股利殖利率的划算程度。上述這兩點市面上與經有相多書在談了，推薦愛看書的讀者可以看看遠流出版社的與巴菲特同步買進，這本書值得一再玩味。透過這三個集中投資心得當作方向，找出適合你自己的長線投資紀律，而長線投資紀律主要就是把這兩個變數修正到你比較能掌握的程度，而這些就是開始寫長線投資日誌的重點。
 
　　一開始做長線投資，可以收集知名高的長期定存概念股的資料開始。舉例來說，電信三雄相關的分析是初學者比較好的起點，電信業主要是以內需市場為主，具備寡佔特性，這個產業需要大資本也需要相當通訊技術與下游通路配合，有一定的產業進入障礙，以麥克貓近期蒐集到的數據來看，就單看3G用戶來看，前三名的中華電有714萬戶，台灣大600萬戶，遠傳508萬戶，而國內其他比較知名的電信商亞太用戶數則為255萬。產業趨勢來說，我們未來要進入4G，會持續拉高門檻，雖說有政策面干擾電信服務的定價，不過大者恆大下，毛利率與營利率還是相對較高，加上電話-網路-行動上網已經是生活中不可缺少，相對受景氣影響營收較小，而這也反映在獲利上，近5年下來，年年填權，配股配息殖利率也有一定水準。當然電信業相關券商報告或各種分析很容易就可以找到資料，但資料多不是重點，重點是吸收這些報告去建立自己長線選股的方式。
 
　　上面以敘述方式，去找自己想做看看的標的，蒐集資料做為寫長線日誌的起頭，可以同時搭配少量操作，零股也行，看自己能不能抱得住，花時間去檢視看看市場是否印證自己的想法。這時候可以廣泛觀察與觀察標的公司在產業是否有持續具備龍頭地位的能力，這個產業是否為剛性需求，該產業5-10年的前景好壞，現階段股價是在月K線上的相對高基期或者低基期，該標的公司能持續維持高配發股利的可能性。換言之，趨勢很重要，如果你買到的是市場景氣循環快速的產業(例如雙D)，你的產業趨勢就很不容易掌握，如果配合少量試單又長期操作時，就會發現，想持續賺配股配息不容易，競爭激烈，要去看長期的產能供給與市場需求狀況，屬實不易，這類標的做價差可能不錯，但長線要獲利真不簡單。
 
　　有了很多長線操作經驗與廣泛的標的公司的投資日誌紀錄後，肯定是有好有壞，也會發現自己哪些標的公司的股票掌握得比較好，那些比較差，哪些產業觀察的比較有心得，那些產業老是看錯發展趨勢。如果是長投為主的操作模式，初期處於選標的的階段時，持股種類多是正常的，因為還需要慢慢去試出自己長線擅長的標的在哪裡，看趨勢相對準確些，漸漸有手感後，就該透過投資日誌的經驗，會發現有時候做長線投資，尤其是低檔無量盤時，很多股票都會跌到殖利率很誘人的價位，這時候要冷靜選股，以優先增持自己較了解的股票後，試探性買一些觀察已經一段時間的公司，這類標的有時候寧可等確認趨勢轉好時再買，免得本金大受傷。
 
　　如果做得正確的話，後期因為部位持續做大，加上主要部位已經能提供一定的股利做後盾後，除了較少量部位持續試單外，進出相對頻率較低，所以此時投資紀律部分可以把條件設得比較寬鬆，重點要賺長線的配股配息穩定性，持續賺錢下願意配發股利的比率，這時候就比較有本錢來汰弱換強，繼續保持試單找手感，相信會越做越好的，大家都加油低啦^^

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