Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026年3月12日
週三全球市場經歷了一場劇烈震盪。備受關注的美國CPI數據基本符合市場預期，一度緩解了市場對「滯脹」的極端擔憂，短暫提振了市場情緒。然而，這種樂觀情緒很快被迅速抹去。
與此同時，原油價格再度大幅上漲，再加上美國國債拍賣需求極度疲弱，推動債券收益率大幅飆升。這種宏觀環境迅速改變市場資金流向，導致美元強勢反彈，而美股則承受明顯拋售壓力。
CPI符合預期，但美債收益率飆升
2月美國消費者物價指數（CPI）與市場預期基本一致。這一結果一度緩解了市場在上週非農就業減少9.2萬後產生的嚴重滯脹恐慌。
短暫時間內，市場一度認為聯準會仍可能實現「軟著陸」。
關鍵數據：
- 2月核心CPI：年增 2.5%，月增 0.2%
- 2月整體CPI：年增 2.4%，月增 0.3%
然而，這波緩解行情很快被債券市場打斷。美國國債拍賣需求異常疲弱，迫使收益率迅速上升。
在目前環境下，由於中東衝突持續推高通膨風險，投資人要求更高的收益率溢價來持有美國國債。
美元反彈，美股再度承壓
美國國債收益率的突然飆升迅速改變了市場資金流向。此前在CPI公布前持續走弱的美元迅速反轉，並在收益率利差擴大的推動下出現強勁買盤。
與此同時，華爾街迎來現實壓力。
借貸成本上升（收益率上升）與能源成本上升（油價飆升）的組合，對企業估值形成重大壓力，尤其是對科技股影響最為明顯。
美元走勢展望
USDX，H4 圖 | Ultima Markets MT5
正如我們昨日所提到的，美元指數（USDX）在98.60 – 98.80關鍵支撐區間獲得強勁買盤。
在收益率驅動的反彈下，指數重新站上99.00關口。
這一走勢暫時化解了短期看跌壓力，並重新打開上行空間，使指數再次有機會測試99.30阻力位。
不過，在週五PCE物價指數公布之前，美元短期上行空間可能仍受到一定限制。
美股展望 – 納斯達克100
NAS100，H4 圖 | Ultima Markets MT5
美國股市為收益率飆升付出了代價。納斯達克100指數未能維持此前的反彈動能，並迅速出現回落。
目前指數再次逼近24,750 – 25,000關鍵支撐區間，驗證了我們此前提到的看跌結構。
如果跌破這一支撐區域，將確認空頭仍牢牢掌控美股走勢，並可能推動指數進一步下跌至24,000流動性區域。
原油市場：戰爭溢價再度回歸
就在宏觀經濟擔憂開始緩解之際，能源市場再次提醒市場誰才是真正的主導力量。原油價格再次上漲，顯示來自美國—以色列—伊朗衝突的地緣政治風險溢價仍然牢固存在。
由於荷莫茲海峽仍面臨潛在威脅，市場中的機構對油價回調保持積極買入態度。
UKOUSD，H4 圖 | Ultima Markets MT5
布蘭特原油（UKOUSD）持續展現強勁上行動能。在短暫回補週末跳空缺口後，價格再次逼近100美元關口。
只要布蘭特維持在95美元關鍵支撐上方，整體技術前景仍明顯偏多，下一個重要基本面目標位於108美元附近。
今日市場關注重點
1. 美國初請失業金人數（美東時間 8:30）
在上週非農就業減少9.2萬之後，市場對任何勞動市場惡化的跡象都極為敏感。如果失業金申請人數明顯上升，同時PPI數據偏高，市場對「滯脹」的擔憂可能迅速再次升溫。
2. 美債收益率與油價（全天關注）
密切關注美國10年期國債收益率與WTI原油價格走勢。如果兩者同時持續上升，美股可能進一步承壓，而美元則可能維持避險強勢。
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