近期國際原油價格在美對俄制裁與冬季旺季下持續走高，市場情緒樂觀，但投資人應謹慎留意歷史經驗可能提供的重要警訊。回顧2017年川普首次上任時的市場表現，當時油價雖在他就職前持續上漲，並站穩55美元/桶的關鍵價位，但卻在川普2017年1月上任後，半年內出現顯著下跌。2017年6月，布倫特原油甚至跌至45美元/桶以下，跌幅超過18%。因此，當前原油價格的持續上漲的同時也該注意到，在川普上任後短期恐出現反轉。
川普在2017年1月正式就職。當時，市場對OPEC減產協議充滿期待，原油價格在就職初期保持穩定。然而，美國頁岩油產量迅速回升，加劇了市場的供應過剩壓力，使半年內油價從55元跌至45元。但後續在景氣持續復甦下，帶動原油需求增加，使油價一路上漲至2018年10月的86元。
從2017年1月到6月，原油市場的主要變化包括：
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OPEC減產效果不如預期：儘管減產協議生效，但美國頁岩油產量的激增抵消了OPEC的努力。
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市場信心不足：投資人對於供應過剩問題的擔憂再度升溫。
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技術面壓力：油價未能突破60美元/桶的心理關口，觸發獲利了結。
如今2025年1月川普上任後可能發生：
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美國頁岩油產量可能回升：過去川普上任後，開始大量開採頁岩油，使油價下跌。
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烏俄戰爭與川普政策影響：川普曾表態若再次上任，將努力結束俄羅斯與烏克蘭的戰爭，這可能導致美國對俄羅斯的制裁告一段落，進而對油價產生壓力。
塑化族群的短線風險
近期塑化族群在原油價格上漲與冬季旺季的推動下，出現連續放量強彈。然而，基於歷史經驗，油價恐在川普上任後出現反轉。過去油價的快速回調往往導致塑化相關個股的漲勢無法持續，且短線快速上漲可能使塑化族群面臨短期的獲利了結賣壓。此外，台塑(1301)近期雖持續反彈，但從籌碼面來看，可以發現融資大減、券大增，出現軋空走勢，且彈高後，量能卻越放越大，與正常的低檔反轉的技術型態不同，顯示出反彈的模式存在異常，需特別留意短線追高風險，長期塑化族群能否走出谷底，能需時間觀察。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
