小心! 投資人正逐步遠離法國市場

 

歐元區的國家除了眾所皆知的PIIGS五國深線風暴外， 就連大國法國也開始危機四起。

法國的十年公債殖利率也升到6%。 而法國與德國的殖利率差也逐漸擴大 (殖利率越大越代表該國需要花更多的資本財能舉債)。 如圖:

法國最令市場擔心的主因來自於它對義大利的曝顯太高， 而ECB又不可能在次要市場上對法國提供資金協助，因此導致法國的危機有逐漸升高的可能性。
以下是不同角度來探討法國令市場擔憂之處:
1. 法國的競爭力降低
過去十年法國的出口已經從55%降到40%， 而勞力產值在近四年降低三倍。

2. 法國公債規模龐大，且繼續增加
法國的國債目前已經達到2.3兆美金，占GDP87.4%， 是歐元區內信評為AAA等級國家中， 負債比最高的國家。

3.政府對赤字減低的影響力低。
雖然法國在1974年通過預算平衡法案， 但債務持續成長。 而且明年又為法國總統大選， 現任的總統薩科吉在面對選票壓力下， 要真正徹底實行財政緊縮政策，恐怕十分困難。

4. 企業僱用員工成本高。
相對於旁邊的德國， 企業主要負擔更高的成本來雇用員工。 企業主在德國僅需付薪資的29%稅率，而在法國卻得支付49%。 相較之下企業主在法國的支出成本十分高昂。

5. 法國銀行對義大利國債有巨額的曝險危機。
法國銀行對義大利曝顯約3660億， 而相較之下， 對希臘的曝險只有539億。

6. 法國政府對於銀行的注資恐有十分困難。
法國總統與德國總理在之前討論，排除了ECB注資歐洲銀行的資金重組。 如果法國銀行無法通過新的一輪壓力測試， 屆時法國舅得自己想辦法去協助該國銀行的資金重組。

7. 信評機構Moody's宣稱將調降法國經濟成長展望。

8. 若法國真的被調降評等， 對歐元區將又是一大傷害。
因為法國占EFSF歐洲穩定基金約20.4% ，如果法國被調降，那麼相關金融市場也連帶受影響， 而且EFSF的籌資能力也會有所問題。


文章來源:businessinsider
圖片來源:worldhistoryatyhs.wikispaces.com 

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。