期貨郭靜宜~小靜【第四堂課 選擇權進階交易策略介紹】賣權多頭價差、賣權空頭價差

各位投資人大家好~今天為大家說明的是：

【選擇權進階交易策略介紹part4】

賣權多頭價差

使用時機： 預期市場小漲時
最大風險： （較高履約價－較低履約價）＊50元／點－（賣出put權利金－買進put權利金）
最大利潤： 賣出put收取權利金－買進put支付權利金
損益兩平點： 較高履約價－（賣出put權利金點數－買進put權利金點數）
保證金： （較高履約價－較低履約價）＊50元／點

賣權多頭價差釋例：
大昌預期股市在20天內屬小漲格局，決定採用賣權多頭策略，買進了一口履約價
8,400點，20天後到期的賣權，支付了100點權利金，同時賣出了相同到期日履約價為8,600點的賣權，收取了220點權利金。
如果20天後，指數上漲超越8,600點，則兩個賣權都沒有行使價值，大昌就賺到兩個賣權之間的價差（220點－100點）＊50元／點6,000元。相反的，如果指數收在損益兩平點8,600點－（220點－100點）＝8,480點之下，大昌的操作就產生損失，最大的損失為跌破較低履約價8,400點，損失金額為（8,600點－8,400點）＊50元／點－（220點－100點）＊50元／點＝10,000－6,000＝4,000元。

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賣權空頭價差

使用時機： 預期市場小跌時
最大風險： 買進put權利金－賣出put權利金
最大利潤： （較高履約價－較低履約價）＊50元／點－（買進put權利金－賣出put權利金）
損益兩平點： 較高履約價－（買進put權利金點數－賣出put權利金點數）
保證金： 0

賣權空頭價差釋例：
大昌預期股市在20天內為小跌格局，決定採用賣權空頭價差策略，套取相同到期日賣權不同履約價之間價差。
大昌買進了一口20天後到期，履約價為8,600點賣權，支付了220點權利金，同時也賣出了一口相同到期日但履約價為8400點的賣權，收取了100點權利金。這時，大昌淨支付了（220點－100點）＊50元／點＝6,000元的投資成本。
如果20天後，股市果如大昌所預期的，跌到8400點之下，那麼大昌的最大利潤就是（8,600點－8,400點）＊50元點＝10,000元再減掉投資成本6,000元，淨賺4,000元。相反的，如果股市不跌反漲，收盤超過了5,600點，那麼大昌買進和賣出的賣權都沒有行使價值，大昌的最大虧損是損失的權利金差額，也就是6,000元。

這個策略的獲利和風險水準都有限，也不需要繳保證金。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。