巴克萊證券針對投資人關切的市場結構、智慧型手機生態，以及後市獲利分析出具報告表示，預估宏達電(2498-TW)面臨全球市場劇烈競爭波動、中國白牌手機威脅和美國電信商疑慮，將評等從持有調降至減碼，預估蘋果和三星將是產業競爭的贏家，一並將目標價從500元下修至340元。
巴克萊證券指出，近期智慧型手機平均產品單價(ASP)和獲利在主流市場中備受壓力，主要原因為Android手機在新興市場快速擴散。宏達電近期重點命題聚焦高階硬體升級，但缺乏成本優勢，獲利恐有風險。此外，和蘋果的雲端服務和軟體內容相比，蘋果仍是贏家。
宏達電先前推出千元智慧機搶進中國市場，但巴克萊證券也指出，由於三星零組件策略和下半年聯發科雙核CPU推出下，白牌手機廠會以1000-2000人民幣智慧機量產搶市，預估宏達電熱銷的人民幣2000元New Desire盛況恐難維持，中國市場將陷入苦戰。
在美國市場方面，巴克萊證券說明，除了面對美國市場市佔下滑外，諾基亞、LG、華為等積極滲透至美國主要電信業者(AT&T、Verizon、Sprint 和 T-Mobile)，宏達電已有落後的情況，加上美國電信業者在獲利壓力下，卻不能改變對iPhone補貼的結構，因此Android手機即成為價格和合約調控的選項，主要機種即是4G和LTE，這對宏達電而言為負面消息，不僅增加競爭，也會限制市場份額成長。
因此巴克萊證券認為，宏達電產業結構的因素，預估獲利有其風險，雖然有現金股利題材支撐，但股價估值仍會持續波動，因此降評減碼，將目標價從500元調降至340元，一併調降2012-2013年每股盈餘預估值3%、21%。
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