換債隊伍成行？葡萄牙債息仍13% 朝下個希臘前進

好消息是，希臘下周二 (20 日) 不會宣告破產，10 年期西班牙及意大利公債殖利率跌破 5%。壞消息是，同期葡萄牙公債殖利率仍高於 13%。

希臘上周達成史上最大規模主權債務重組，民間債主放棄逾 1000 億歐元債務，並使得希臘得以獲得第二輪紓困金，及時償還下周到期的 145 億歐元債務。

另一方面，歐洲央行 (ECB) 提供區內銀行無上限的低利融資流動性，也令歐債危機顯著降溫。自去年 12 月 8 日首次實行以來，意大利 10 年期公債殖利率已大跌 150 個基點，同期西班牙公債殖利率亦跌 80 個基點。

然而《彭博社》周一 (12 日) 報導，同期葡萄牙公債殖利率雖已自今年 1 月 31 日創下的歐元史上新高 18.29% 降至 13.71%，但仍高於去 (2011) 年平均 10.17%。

國際 3 大信評機構─穆迪 (Moody’s)、標準普爾 (Standard & Poor’s) 及惠譽 (Fitch)，皆已把葡萄牙信評列為垃圾等級。法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 資深固定收益部策略師 Matteo Regesta 警告，葡萄牙恐怕成為下個需要債務重組的國家。

Regesta 指出，市場不相信希臘是唯一例子，「葡萄牙處境也非常相似。」他認為，安撫債市焦慮、轉移注意力並不難，只要政策官員能立即填補融資缺口，預先防止歐元區邊緣國家面臨任何更多壓力；「但我擔心這可能不會發生」。

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