最近這幾天，盤勢其實算是緩緩上漲，尤其是上週五收盤的時候，出現了兩個很值得注意的訊號。
· 台幣明顯升值：一天之內收復了過去長時間的貶值幅度
· 加權帶量走高：突破頸線20000點左右的關卡
大盤
上週的盤勢在我們預期的區間震盪，不過現在已經可以看到，整體的走勢開始突破原本盤整的區間，呈現繼續往上的態勢。那接下來怎麼走？ 我覺得要看進來的資金有沒有進來股市？ 所以就是看有沒有爆量上漲了。
匯率
那匯率急升，眾說紛紜，有人說是美國政府的壓迫，也有說是索羅斯再次發揮功力，我覺得這個都有可能，因為兩天做完兩年的事，應該是人為的佈局。
只是我們散戶該怎麼做呢？有沒有什麼可以操作的商品可以賺錢？
我給大家一個觀念：這種時候如果你沒有提前布局，不論是股票、外匯還是資金配置，其實要吃到這一段是很困難的。如果現在行情已經走了一段，你才想進場，很容易變成兩頭空，追高殺低。而且當你是沒有策略的狀況下，這樣的操作風險就會更高。
我們拿台股來比喻好了，現在這一段已經從最低點漲了一小坡，那你此時進場，也不是、退也不是，做多怕高檔，做空又怕繼續漲。所以除非你有完整的策略，否則不建議你在這個時間點隨意進場操作。你需要的是提前的規劃和完整的策略，而不是一時的情緒反應。而我們社團更是這樣，依照策略的風控進行ＳＯＰ最為保險。
債券
再來講到台幣升值的這件事情，有些同學手上可能有債券，會問該怎麼辦。我們來簡單看一下債券的分類和差異。債券可以分成短天期和長天期，
- 短天期債券，大約是一到三年，像之前巴菲特因為現金太多，選擇放在短天期的債券上，就是為了讓現金不要閒置。他放短天期的目的，是等到期再領回美國政府的本金和利息，美國人這個過程沒有匯率風險。可是新聞一報，台灣人一窩蜂去買短天期債券 ETF，問題就來了。短天期債券的 ETF，除了會受到利率的影響，更大的問題是它也會受到匯率的影響，而且影響的比重非常高，如果非要說個比重，我會說利率：匯率 = 1:4 。舉例來說，像是元大發行的 1–3 年期美債 ETF，是用台幣換成美金去買美國債券的，所以當台幣升值時，你換回來的台幣就會變少，ETF 自然就會下跌。
- 長天期債券，像是元大的 20 年期美債，雖然它的波動會比較大，但它受到的主要是利率影響，匯率的影響反而比較小。這就是為什麼我之前就說，如果你真的要投資債券，我會選擇長天期的。因為當美國進入降息循環時，長天期債券會有比較大的漲幅，才有賺錢的空間。
現在的利率已經在高檔，再升也升不到哪裡去，舉例來說現在是 4.8%，你說會升到 6% 嗎？機會不大，最多就是升到 5%，那反過來如果開始降息，從 4.8% 降到 4%，再到 3%、2%，這中間的空間就很大。利率降得越多、越快，債券漲得也就越多。當然如果降得慢，就慢慢漲，但沒關係，你還是能收到債券的利息，而且現在的殖利率也不低，用每天計算的話大概也有 4% 左右。用風險報酬比來看的話，我還是會賭在長天期的債券上面。
我們也來看幾個圖。
美國短天期公債的價格，在 2025 年整體是往上的，但因為川普事件，有小幅回跌。元大 1–3 年期的美債 ETF 也是一樣，雖然2025年是上漲，但遇到台幣快速升值，幾天內直接大跌，甚至跌破長期底部。這就是因為短天期債券 ETF 太受匯率影響了。你用台幣換成美金去買美債，台幣一升值，就會虧損。
但如果你看長天期的 ETF，比如元大 20 年期美債，雖然也有小跌，但並沒有破底，而是維持在盤整區間內。如果你把圖拉長來看，會發現這檔 ETF 目前正處於長期低檔區間，是個有直撐的地方。
再來看美國本土用美元計價的 20 年期美債 ETF，也一樣是在相對低點，原因就是現在利率高。債券價格低迷是正常的，我們之前也有說過。
至於什麼時候會上漲，就看美國什麼時候開始降息。如果降得快，漲得也快；如果慢慢降，就慢慢漲。不過沒關係，在這過程中你還是有穩定的利息收入。再加上現在本來就處於低檔區，債券這邊我覺得還是 OK 的。至於很多人會擔心美債會不會還不出來，這種層級的問題真的不需要我們來煩惱，這是美國政府和那些幾千萬個億萬富翁該煩惱的事，輪不到我們。
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