有同學問：「老師，我的美債都賠錢，該怎麼辦呢？」這個問題其實和美國的經濟狀況以及聯準會的政策密切相關。今天我們就來聊聊，美債為什麼表現不佳。
1. 美國經濟強勁，降息不急
美聯儲主席鮑爾多次表示：「美國經濟強勁，沒有必要急於降息。」我在七月份的直播裡就提到過這一點，當時也分析過美國CPI（消費者物價指數）雖然從高點回落，但仍高於目標值。
全球央行的目標很簡單，就是維持物價。全球央行普遍設定的通膨目標是2%，但目前美國的CPI仍未達標。
2. 美債曾經的狂飆是特例
大家可能已經習慣了2020年新冠疫情時的快速降息，那時利率從5%-6%一下子降到了接近0%，等於進行了20次幅度為1碼（0.25%）的降息。而這種劇烈的政策帶動了股票和美債價格的瘋狂飆漲。
但現在的情況不同了，像今年降息一次只有1~2碼，這種溫和的調整，好處就是你保有本來的債息，但無法重現疫情時期的劇烈漲幅。因此，如果你還期待美債短期內能快速翻倍，除非是真正的再一次新冠肺炎之類的大災難。
3. 人多的地方不要去
我常說：「金融市場的定律就是人多的地方不要去」。這在美債市場上也適用。舉個例子，之前00940吸引了龐大散戶資金湧入，因為廣告上，打著穩定拿到一年8%的報酬率，再加上資本利得，所以募到了快2000億，但事實證明，根本達不到，人多的地方不可能會賺大錢。
而美債的主要買家是大型金融機構或資產雄厚的大戶，他們的需求是保本與穩定的債息收益。但現在，隨著銀行、券商的大量宣傳，越來越多的散戶湧入美債市場。現在說句誇張的，只要是人都有買美債，所以已經不可能大漲了，（一樣如前所述，除非有大型黑天鵝）。
現在美債大約就只有正常的債息，再加上未來幾年降息後的資本利得，我估計大約是一年10%左右，但因為賣壓過重，所以我相信，美債ETF每次漲上去都會有一批賣壓。
4. 正確理解美債的用途
美債的核心功能是平衡投資組合風險，而不是追求短期暴利。除非你是專業的債券交易員，否則指望美債翻倍是不現實的。
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