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新年伊始，美元指數就展現出與去年不一樣的新動態：位於90關口之下似乎成了常態。 日線中美元指數已經連續4天位於90關口之下。 從去年12月的會議經濟展望材料中，不難發現2021年美聯儲利率絕大概率不會有新動作，超低利率水準還將維持三年。
（美聯儲利率中值點陣圖）
或許經濟觀察人士會有一個疑問：隨著疫苗的逐步接種是否會改變美聯儲的腳步呢？ 芝加哥聯儲主席埃文斯就此發表了觀點
輪換制的美聯儲地區票委
FOMC有美聯儲7個理事會成員（任期內永久投票權）和11個地區聯儲主席（紐約聯儲主席自動獲得）中的4人輪流當任。 今年輪到了亞特蘭大聯儲的博斯蒂克，芝加哥聯儲埃文斯，里士滿的巴爾金，舊金山聯儲的戴利獲得投票權。
新年第一個講話是2021年票委埃文斯。 本周已在線上論壇中稱"健康危機似乎能在今年有所控制"，但是"經濟行為主體應準備好迎接一段利率極低、資產負債表擴張的時期"。 這也就再次暗示，就算疫情得到控制，美聯儲繼續維持現狀的時間將遠超疫情，更何況美國還沒得到控制。
所以今年的看點不在於利率，而在於美聯儲的每月1200億的資產購買規模。 如果美聯儲調整購債的速度，一般會提前幾個月給市場暗示。 時機基本選在3 6 9 12月份的新聞發佈會，或者是傑克遜霍爾會議期間。 目前離暗示的時機還很遠，所以美聯儲其實還與去年下半年是一樣的。 從美聯儲資產負債表上也能看出目前美聯儲依舊維持比較穩定的購債增速。
（美聯儲2020年至今資產負債表）
持續增加的美元空頭押注
不少大行2021年全球經濟以及外匯展望報告中，對於美元持悲觀的態度。 法國興業銀行分析師認為疫苗上市有望帶動經濟復甦預期，削弱美元避險需求;高盛稱美國短期利率走高的可能性大大降息，降低美元上漲動力。 摩根大通2021展望報告中稱美元與主要貨幣的利率差異縮小，美國經濟的領先性消失等。 可以說目前市場對於美元走弱的預期相當強烈。
從資金動向上，每周更新一次的美國COT外匯持倉報告中，非商業持倉，也就是投機資金對於美元呈現凈空頭狀態，逼近2013 2014 2018年的低位。 如果後期這一持倉狀況一舉突破低位，美元指數往下的速度或將加強
美元指數與持倉
將上述美元COT持倉報告與實際走勢結合，發現非商業持倉凈空倉時期都對應美元指數的低位。 前三次時，美元指數下方還有上漲趨勢線，使其逐步由極度空頭轉為多頭;但是這次美元指數已經跌破了上升趨勢線，走勢圖上還在94.7附近完成回踩。 那麼未來這次是否會與之前有所不同，開創新天地呢？ 拭目以待
（美元指數走勢與COT非商業持倉對比）
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