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聯準會一如預期將升息幅度減至 1 碼 (25 個基點)，並重申「持續升息」措辭不變。主席鮑爾 會後坦承通膨確實有稍微減緩，但仍處在高點，這

根據多名產業分析師，去年下半年起出現的半導體過剩現象，至少會延續到今年秋季，智慧手機晶片尤其供過於求，只有汽車界今年一整年仍得和晶片短缺奮戰

面對經濟衰退的擔憂正在打壓成長型股票，預期股市將在 2023 年對經濟數據和政策制定者的講話中保持高度敏感，新冠疫情捲土重來、俄烏戰爭和中國

鑒於美國通膨降溫的進展緩慢，Fed 19 名官員預料將透過本月的利率預測點狀圖，傳達利率將持續上升、且 2023 一整年都維持在高點的預測，

美元指數從 9 月下旬的數十年新高 114，下跌近 7% 至約 106。在美元轉弱情況下，美國股債市齊揚。但是專家警告，美元並沒有進入真正的

美國聯準會主席鮑爾表示將放慢升息速度，但利率將升得更高之後，市場對這波升息循環的終點利率預測也隨之調高，如今預估將在 2023 年 6 月觸

聯準會 (Fed) 宣布調升 3 碼，將基準利率走廊升至 3.75% 至 4% 區間，為 2008 年以來最高水平，而鷹派聯準會主席鮑爾在記

英特爾與蘋果財報為市場作多情緒帶來提振，數據顯示通膨有放緩跡象，美股主指週五開高走高，科技股「漲」聲如雷，四大指數收盤齊揚，道瓊狂飆超 82

大逆轉行情再現，由於聯準會可能考慮放慢升息步伐，10 年期美債殖利率自盤中高點回落，銀行股和材料股大放異彩，投資人亦逢低布局成長股，四大指數

美股週四反彈行情曇花一現，大型銀行財報喜憂參半，長期通膨預期指標意外強勁，加上英國危機使市場動盪不安，美股週五賣壓湧現。十年期美債殖利率跳升

美國週四公布 9 月消費者物價指數 (CPI) 年增率報 8.2%，火熱的通膨報告讓聯準會更有理由在 11 月開會時持續激進升息，市場預測聯

火熱的非農就業數據，平息市場對聯準會放緩升息步調的希望，美股主指週五開盤後全面下殺，AMD 與三星第三季初步財報示警，加上白宮擴大對中國的晶

道瓊週五狂瀉逾 500 點，自 2020 年 11 月以來首次收於 29,000 點以下，該指數本週跌幅 2.9%，9 月份重挫 8.8%，

全球經濟衰退的擔憂加劇，進一步拖累投資情緒，美債殖利率與美元飆高，英鎊暴跌，觸及37 年低點，黃金創逾 2 年來最低，紐約原油跌破每桶 80

美股四巫日到來與物流巨頭聯邦快遞發布業績預警，美股週五開低，對景氣敏感的工業股和能源股領跌，道瓊盤中一度跌超過 400 點，三大指數仍疲軟收

美國8月CPI年增8.3% 高於預期,數據公布後，美元指數短線拉升約 90 點，美股期貨指數短線下挫，那指期貨漲跌逾 2%。

儘管多位聯準會官員持續發表鷹派言論，但隨著美債殖利率下滑，美股主指週三 (7 日) 開盤後一路震盪走高，蘋果秋季發表會登場後，蘋果股價 V

聯準會主席鮑爾週五在全球央行年會發表鷹派演說，暗示聯準會仍將在 9 月激進升息，促使恐慌指數 VIX 猛飆，美股一路狂跌，科技股殺聲隆隆，道

並非所有的晶片價格都在回落，整體車用晶片的供應仍相當吃緊，這也顯露出整體晶片市場在結構上的分化正不斷加劇。

標普 500 指數週五 (12 日) 收盤高於 4,231 點，釋出熊市觸底訊號，令美股多頭歡呼不已。

美國眾議院議長裴洛西週三旋風式訪台引發中國不滿，北京當局宣布 4 日至 7 日在台灣周圍海空域進行演習，分析師認為，台海衝突對全球經濟的影響

鮑爾在會後記者會中重申 6 月的利率點陣圖是政策緊縮的「最佳」指引，代表聯邦資金利率到年底前還會升 4 碼、至約 3.25-3.50%，明年

南韓 5 月晶片庫存激增逾 50%，寫下逾四年來最大增幅，半導體的高峰已過，在晶片短缺、價格上漲、庫存增加，帶來 2021 年創紀錄的增長與

白宮新聞秘書表示， 大家應該為週三即將公布數據做好準備，預計美國 6 月消費者物價指數 (CPI) 數據將非常高。

國際海運運價開始下降，部分熱門航線運價驟降逾 50%，原因是貨運需求下降，且物流恢復暢通。業界人士表示，海運超級循環已結束，下半年起運價將加

上季國際資金在七個地區市場淨拋售 400 億美元股票，最嚴重拋壓出現在科技股密集的台灣和南韓，以及能源進口規模較大的印度，

標普 500 指數準備迎接自 1970 年以來最糟的半年表現，為夏季不確定性和波動性奠定基礎，但分析師認為，規模龐大的再平衡資金可能會支撐月

諸如銅等大宗商品價格持續回落，緩解通膨飆升擔憂，最新經濟數據亦讓聯準會積極升息預期降溫，美股週五強勢反彈，銀行股在壓力測試後勁揚，道瓊暴漲逾

美國聯準會 (Fed) 近期啟動升息周期，調查結果顯示，經濟學家平均預期 Fed 將在 7 月再升息 3 碼 (75 個基點)，隨後在 9

經歷 2 年多來最糟一週之後，美股週二 (21 日) 逢低承接買盤湧入，埃克森美孚領軍能源股強勢大漲，大型成長股也成為買盤搶進焦點，四大指數

紐約聯準銀行周五公布經濟模型，認為美國經濟出現硬著陸的機率高達 80%，國內生產總值 (GDP) 在未來 10 季均正成長的軟著陸機率只有

美股四巫日來襲，3.5 兆美元的選擇權到期引發空頭回補，美股下行空間受限，中概股強勢高升，科技股穩盤，四大指數僅道瓊黯然收黑，那指收紅近 1

聯準會宣布 1994 年以來最大升息幅度後，華爾街擔憂大幅升息恐將經濟推向「硬著陸」，美股16 日開盤後一蹶不振，能源股大殺四方，科技和非必

美國聯準會決議一口氣升息 3 碼，美股震盪走高，道瓊指數終場收漲 1% 於 303.7 點，標普和那指分別收漲 2.5% 和 1.46%，美

美國債市殖利率飆升之際，投資人預期 Fed 本周將升息 3 碼（75 個基點）而非先前預估的兩碼（50 基點），主因是美國上月公布的 5 月

《華爾街日報》釋出報導指出，聯準會很可能意外升息 3 碼。《華爾街日報》的報導應聲嚇壞市場，10 年期美債殖利率週一飆升 21 個基點至 3

美國 5 月 CPI 數據意外再創 40 年來新高，聯準會激進升息和經濟衰退擔憂瀰漫華爾街，恐慌指數 VIX 飆升，債市迎來又一波猛烈拋售

隨著聯準會開啟緊縮週期以遏制 40 年來最嚴重通膨，將近 7 成受訪經濟學家預期，美國經濟將在明年陷入衰退。但 前主席柏南克表示，只要供應面

美國 5 月通膨率意外創衝上逾 40 年高點，總統拜登周五重申抗通膨是首要任務，並再次把創紀錄的汽油價格怪罪於俄國總統普丁侵烏導致物價上漲，

美國 5 月 CPI 數據意外再創 40 年來新高，華爾街通膨見頂回落的希望幻滅，同時，消費者情緒創新低，促使美元、黃金10 日驟升，美債殖

美債殖利率週四 (9 日) 續升，美元上漲，美股開低走低，科技股與成長股承壓，半導體持續萎靡不振，而中國證監會否認重啟螞蟻 IPO 後，阿里

儘管台積電董事長劉德音週三在股東會上稱，大環境不直接影響半導體業，英特爾卻釋出半導體獲利警報。英特爾財務長 David Zinsner 表示

美國財政部長葉倫週二 (7 日) 呼籲加大半導體投資力道，葉倫言論釋出後，幾乎所有晶片股全數走揚，費半指數週二收紅 0.99%，報 3,09

美中政策利多消息連發，為市場作多情緒帶來提振，美股週一 (6 日) 有好的開始，太陽能類股暴漲，中概股全體歡騰，亞馬遜在股票分割生效首日揚升

外資經過數周外流後，正重返新興亞洲股市，並以台灣和南韓的資金流入最大，原因是中國逐步解封，且美元從長達一年的漲勢中回落。

美國商務部長雷蒙多表示，總統拜登已要求其團隊研究是否取消部分對中國加徵的關稅，以對抗美國近 40 年最嚴峻的通貨膨脹。雷蒙多也說，半導體晶片

從特斯拉、摩根大通到高檔家具業者 RH，美國企業界高層本周不約而同要投資人當心經濟不景氣，升高對通膨壓力和美國聯準會 (Fed) 大幅升息的

美國勞工部週五 (3 日) 公布 5 月非農就業報告遠優預期，強化聯準會激進升息的預期，美元走強，金價滑落，美債殖利率上升，油價連六週上漲，

美國聯準會 (Fed) 官員近期的談話顯示，Fed 在 6、7 月各升 2 碼之後還會持續緊縮，問題在於到時應該調升的幅度有多大。

最新經濟數據顯示美國 4 月消費者支出增加且通膨觸頂下滑，聯準會激進升息的預期降低，美債殖利率走弱，標普所有板塊週五 (27 日) 集體上漲